解读股市暴跌对瑞士的影响

股市震荡是否预示着更深层次的问题？ AP Photo/Bernd Kammerer

瑞士出口商一直面临着一个大家都并不陌生的问题：瑞郎升值，导致出口商品对国外市场而言更加昂贵。如今，警钟再次敲响。

对于将商品销往世界各地的企业来说，瑞郎走强是一个反复出现的问题。全球经济形势恶化时，投资者会将大笔资金投向动荡期被当作“避险货币”的瑞郎。

最近，瑞郎再次升值的条件似乎已经成熟。乌克兰战争仍在继续，中东紧张局势一再升级。与此同时，包括美国在内的多国经济一如既往地笼罩在通货膨胀的阴霾中。

各种不确定因素冲击着全球股市，投资者的紧张情绪也随之不断加剧。

瑞士资讯SWI swissinfo.ch对这一最新热点，以及瑞士能采取哪些应对措施以减轻不良后果带来的影响进行了分析。

当前形势

就在日本央行宣布加息之后的周一(8月5日)，日经指数暴跌12%，创下了自1987年以来最严重的单日抛售纪录。虽然第二天出现的9%大幅反弹挽回了部分损失，但其他股市也在日本的影响下出现暴跌。

由于日本利率低于全球大多数其他国家，一些交易商会通过日元贷款实现融资。日元利率的意外上升，使得所谓的利差交易逆转，迫使交易商抛售资产以偿还贷款。

美国令人失望的就业数据，则加剧了市场的不安情绪，但一些经济学家认为投资者的行为并不理智。

瑞银集团全球财富管理首席经济学家保罗·多诺万(Paul Donovan)表示：“日本的股市就像一个人凌晨两点在家庭婚礼上唱歌跳舞，却又是那么稳重端庄，充满理性。股市似乎与现实世界的经济毫无关系。”

对瑞郎会造成怎样的影响？

今年早些时候，瑞郎兑欧元等其他货币走弱。5月24日，瑞郎和欧元接近平价，1欧元可兑换0.99瑞郎。7月底时，可兑换0.96瑞郎。8月5日全球股市遭遇重挫，1欧元只能买到0.93瑞郎。

瑞士机械、电气与金属业协会(Swissmem)解释称，瑞郎的陡然升值，对瑞士出口企业而言无异于噩梦一场。协会会长Stefan Brupbacher在接受瑞士资讯采访时表示：“瑞郎相对于我们主要竞争对手货币出现突然、强劲或长时间的过高估价，都势必会给瑞士的出口业带来损伤，并增加向国外销售的压力。”

该协会旗下企业总计为瑞士创造了33万个就业岗位，占瑞士商品出口的30%。而今年对他们来说尤为艰难。与去年同期相比，2024年第一季度的出口下滑8.5%，销售减少5.4%，新订单流失2.3%。

荷兰合作银行(Rabobank)外汇策略主管Jane Foley预计，在未来一到三个月内，瑞郎兑欧元汇率将稳定在0.95瑞郎，但也警告称，中东地区大规模冲突的爆发，可能会增加市场将瑞郎当作避险货币的需求。

形势会进一步恶化吗？

当前，世界各地正面临众多潜在危机，因此很难预测下半年全球经济的走向。

国际货币基金组织(IMF)目前预测2024年全球GDP增长率为3.2%，其中美国2.6%，中国5%，欧元区0.9%，瑞士则为1.3%。

然而，乌克兰以及中东地区的冲突升级将对经济增长产生负面影响，并增加进一步通胀的风险。此外，中美贸易战仍未平息，部分国家的国债越积越高，美国大选也存在诸多不确定因素。

瑞士经济顾问集团Wellershof & Partners在本月初发布的一份报告中指出：“未来全球经济衰退的可能性正在增加。”

瑞士商业联盟(Swiss Business Federation)首席经济师Rudolf Minsch认为，近期股市动荡是更深层次问题的体现。

他告诉瑞士资讯：“股市发展的直接影响对瑞士经济并不那么重要，因为瑞士人的金融市场投资比美国人要少。”但它仍会影响投资热情，令避险情绪升温。“假如人们减少消费，全球市场对瑞士产品的需求就会减弱。美国一旦出现经济衰退，那包括瑞士在内的全球经济都难以幸免。”

瑞士如何应对？

瑞士央行或像之前一样，通过调整货币政策和印制瑞郎以大量购买其他货币来抑制瑞郎升值。

瑞士机械、电气与金属业协会表示，其旗下成员企业已经在陆续采取措施来削减成本，并寻求向印度等增长较快的市场扩张。

该协会对瑞士近期与印度达成的自贸协定表示欣然接受，但同时也强调，瑞士的当务之急是与欧盟达成协议，以稳定未来与欧盟之间的政治和经济关系。

然而这并非易事。双方之间的磋商已历经数年，瑞士一度中断了谈判。工会和右翼政治团体等在瑞士国内颇具影响力的声音，一再要求控制移民，并保护瑞士雇员免受工资倾销之苦。

目前仍无法确定瑞士与欧盟之间何时才能达成协议。

(编辑：Mark Livingston/ts，编译自英文：瑞士资讯中文部)