拿什么拯救瑞士的钟表业？下跌的瑞士法郎！

来自中国的需求逐渐复苏，也使得微笑重新爬上了瑞士制表商的脸庞 Keystone

对于瑞士制表商来说，时机来得刚刚好。就在钟表行业和珠宝行业需要支持以待复苏之时，恰逢瑞士法郎汇率走低。

瑞士法郎最近持续贬值：六月中旬欧元兑瑞法汇率为1.08，八月末则为1.14。这为瑞士钟表销售燃起了希望，在全球奢侈品行业广泛复苏的大背景之下，瑞士钟表有望迎头赶上。

在苏黎世工作的瑞士冯托贝尔(Vontobel)私人银行分析师勒内·韦伯(René Weber)说，“瑞法下跌只是相对于欧元来说的，所以这只在欧洲内部造成影响。但是考虑到大约三分之一的瑞士手表是出口到欧洲，欧洲市场非常重要，瑞法下跌可以提升利润空间。”

今年早些时候，已经有多种迹象表明奢侈表业正在回暖。斯沃琪集团(Swatch Group)的首席执行官尼克·哈耶克(Nick Hayek)始终是业界最乐观的人士之一，今年七月他向《金融时报》表示，他的工厂正“尽最大能力”生产，其中“增长最为迅猛”的是该集团的高端奢侈品牌欧米伽(Omega)和宝珀(Blancpain)。

斯沃琪的竞争者瑞士历峰(Richemont)集团，也就是卡地亚(Cartier)和万宝龙(Montblanc)的幕后老板，则一直保持谨慎的态度。该集团创始人，富豪约翰·鲁伯特(Johann Rupert)在今年五月表示，“波动和不确定性很可能占据上风”。

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但是瑞士钟表工业联合会(Federation of the Swiss Watch Industry)发布的数据显示，到七月份，同比出口额已经连续三个月实现增长，今年七月的出口额比去年七月提高了3.6%。

今年的亮点是对中国大陆的出口额大幅增加，今年前七个月的出口额已经比去年全年多出了22%。这更加验证了一些分析师的观点，即中国消费者的购买力可以决定该行业的长期增长趋势。

相比之下，美国市场仍然困难重重，同期出口额下降了4.8%。这可能是受到智能手表的冲击所致，尤其是低端机械表的销售大受影响。近年来美国市场销售额大幅下挫，瑞士法郎的下跌应该会为出口带来转机。

近几年来，瑞士制表商经历了全球经济增长乏力、香港门店滞销严重，以及中国严打“送礼”，除此之外，瑞士在金融风暴中充当投资者的避风港，也使得瑞士制表商的日子分外难熬。

2015年1月，瑞士央行(Swiss National Bank)放弃维持瑞法兑欧元的汇率上限。瑞士法郎兑欧元和美元突然升值，使得生产和购买瑞士手表都变得更加昂贵。那时候，哈耶克就曾警告说，瑞士央行的举措给出口行业带来了一场“海啸”。

瑞士法郎稍后有所下跌，但是仍然在拖销售行业的后腿。然而，自从七月以来，瑞法兑欧元汇率下行加速，降至2015年1月以来从未有过的低点。其原因是人们的预期越来越倾向于欧洲央行(European Central Bank)会很快开始收回特殊的刺激措施，以推动欧元区的经济增长，防止通货紧缩的风险。

随着欧元走高，对于其他国家的消费者来说，瑞士手表的价格应该会变得更有吸引力。根据瑞士信贷(Credit Suisse)2015年的数据和计算，瑞士出口手表中有69%是用瑞士法郎支付的。

不过，瑞士制表商仍然保持审慎的态度。欧洲货币政策“正常化”的进程很可能比较缓慢。即使是目前的汇率，瑞士法郎“显然仍被大大高估，而且程度非常夸张，”斯沃琪集团的一位发言人如是说。

虽然瑞士法郎兑欧元下跌对于斯沃琪集团和历峰集团是个好消息，因为其大部分固定成本都是以瑞法定价的，但是“这仍远高于历史水平，尤其是2003年至2007年手表工业繁荣时的水平，”花旗集团(Citigroup)的分析师托马斯·肖维(Thomas Chauvet)说。

肖维还补充道：“美元与香港和亚洲市场关系更为紧密，就美元而言，实际上今年年初至今，美元兑瑞法有所贬值，回到了一年以前的水平。”与其他产品相比，货币浮动对瑞士手表销售的影响并不大，因为瑞士手表不是胜在价格，而是胜在质量。

推动销售增长的更为重要的因素是中国消费者的购买力。今年以来，赴瑞旅游的中国游客增加了近10%，这比瑞士法郎下跌“更加重要”，韦伯表示。

“四五年前，他们也许会买上四五块手表。现在，因为海关管制，他们每人只买一块，然后戴在手腕上。但是一年以前，中国游客的数量曾大幅下滑。”

©《金融时报》

(翻译：樊桦)