瑞士警惕房产泡沫

低息政策使得拥有这样一套房子不再是梦 Keystone

6月中，瑞士央行并没有升息，因为瑞士经济形势向好，通货紧缩的危险并不大。自陷入经济危机以来，各国都采取了降息的政策，而何时会升，则因国而异。

瑞士央行自2008年以来，也采取了低息政策，这导致国人积极购买房地产，目前央行发出警告：小心随之产生的房地产泡沫。

瑞士央行预计今年瑞士国内生产总值会增长2%，3月份时，它的估算值还是1.5%。尽管如此，央行依然维持了低息政策，将基准利率定在0.25%上，这样银行可以“较便宜”的进行资金运作。

与欧元博弈

瑞士央行对自己低息政策的解释是：利息升高可能会继续推高瑞郎，这可能会折损瑞士经济。

如果瑞郎因避风港的作用在世界经济不稳的情况下继续走高，那么瑞士通货紧缩的危险就太大了。届时，央行就不得不提息。专家预计，这可能会发生在今年12月。

因此目前央行要为此保留加息余地。其对瑞士通货膨胀所进行的预测是：今年通胀值可能会有0.9%，明年为1.0%。

世界货币基金组织也向瑞士央行提出建议，不应过早加息。

这就意味着，至少到今年年底，瑞士将保持低息的政策。由此受益的不仅是企业，因各银行给出的贷款利率降低，也吸引了很多私人用户此时购入房产。

购房潮

对此瑞士央行及早做出了提醒：这可能会导致房产泡沫。因为不是所有的购房者在今后利息上涨后，都能及时偿还贷款和贷款利息。如此情况大规模发生，则银行将面临更大风险。

事实上，去年银行的抵押资金比前年增加了5.2%，为7248亿瑞郎。最新贷款的平均利率为2.75%，比从1960到2008年基本保持稳定的平均值4.75%少了2个百分点。仅2010年4月，银行发出的贷款额就增长了逾5%。

房产泡沫

历史上最低的贷款利率吸引瑞士的消费者纷纷购买公寓或别墅，因为瑞士的房地产价格稳中有涨，而购房后每月偿还贷款的金额甚至要少于租金。

但央行在调查后提出，众多银行面临日益激烈的竞争，甘愿冒险因而降低了贷款的门槛。本来依照保守的放贷方式无法取得贷款的客户，也作为例外从银行获得了低息房贷。

央行数据显示，去年在市场份额中占25%的银行，其发放的贷款有逾20%是这种非传统性贷款。在新贷款中，这一有可能转变成不良贷款的额度高达60亿瑞郎。而在2006年，这一类“危险贷款”才只有不到30亿。

如果今后这类贷款因利息上涨而得不到偿还，那么等待银行的将是信贷亏缺和拨备。但到目前为止，央行只能就此发出警告，因为如果现在加息尽管可以防止瑞士房产泡沫的产生，但这将导致瑞郎走强，影响瑞士的经济发展。

瑞士资讯swissinfo.ch，宋婷

什么是房地产泡沫？

美国著名经济学家查尔斯·P·金德伯格认为：

房地产泡沫可理解为房地产价格在一个连续的过程中的持续上涨。

这种价格的上涨使人们产生价格会进一步上涨的预期，并不断吸引新的买者-随着价格的不断上涨与投机资本的持续增加。

房地产的价格远远高于与之对应的实体价格，由此导致房地产泡沫。

泡沫过度膨胀的后果是预期的逆转、高空置率和价格的暴跌，即泡沫破裂，它的本质是不可持续性。