瑞士2024經濟展望：前路幾何?

瑞士機械產業的日子不太好過，像是這家位於伯爾尼的托納斯(Tornos)公司。 © Keystone / Gaetan Bally

夢想在安全港巡弋的旅遊業、正在瘦身的製藥業巨頭以及受經濟放緩波及的企業：瑞士資訊的記者精選了幾個行業進行分析，為您展望2024年瑞士經濟發展的重大變局。

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1.- 經濟成長持續放緩

歐元區的經濟低迷以及眾多國家的升息行為將在明年繼續對瑞士經濟產生影響。根據瑞士國家經濟事務秘書處(SECO)預計，明年瑞士國內生產毛額將成長1.1%，低於2023年的1.3%，也將是瑞士連續第二年經濟成長遠低於歷年平均水準。

由於瑞士國家銀行(BNS)收緊了貨幣政策，明年的通貨膨脹率將繼續下降，預計跌至2% 下。

儘管經濟停滯，失業率預計也將略有上升(從2023年的2%上升至2.3%)，但與其他已開發經濟體一樣，瑞士的高端人才短缺問題將持續存在。根據勞務派遣公司德科(Adecco)和蘇黎世大學瑞士勞動市場監測中心11月底公佈的數據，2023年人員短缺指數仍舊上升了24%。

2. 自成安全島的瑞士吸引全球遊客

瑞士旅遊業在2023年滿血復活，預計過夜遊客將首次突破4,000萬人次大關。未來幾個月的前景依然可期：據蘇黎世瑞士聯邦理工學院(KOF)經濟研究中心預測，今年冬天瑞士全國的過夜遊客將增加27萬人次。

但由於瑞郎堅挺、通貨膨脹和購買力下降的原因，瑞士旅遊業的整體狀況並不樂觀。 不過韋爾比耶(Verbier)旅遊局局長西蒙·維蓋特(Simon Wiget)認為，瑞士之所以能在眾多國家中脫穎而出，是因為其在動蕩的世界中提供了一個安寧的避風港。「在當今充滿焦慮的大環境中，人們希望得到保障。而瑞士則提供了極大的安全感」，他對瑞士國家廣播電視台(RTS)如是說。

與疫情爆發前的2019年相比，瑞士的外國遊客數量尚未恢復，尤其是來自中國、印度、日本和海灣君主制國家等遙遠國度的遊客。瑞士旅遊局發言人韋羅妮克·卡內爾(Véronique Kanel)表示，來自中國的遊客人數預計無法在明年年底前恢復正常。

3. 製藥業瞄準抗肥胖藥物市場

在經歷了一年的重組、重大收購和管理層變動之後，瑞士製藥公司試圖在2024年製造一些亮點，並讓投資者吃下定心丸，對其成長潛力有信心。

諾華(Novartis)公司在10月出讓其桑多茲(Sandoz)仿製藥部門後不久，就上調了五年銷售預期。這家總部位於巴塞爾的跨國公司希望集中精力開發創新療法，即獲利潛力最大的專利療法。

其競爭對手羅氏(Roche)公司的新任執行長托馬斯·希內克爾(Thomas Schinecker)則於2023年著手一系列重大的收購計畫。該公司近期的一些臨床試驗結果差強人意，完成這些收購有助於抵消相關的負面影響，並為專利即將到期的旗艦產品提供替代方案。

瑞士製藥業希望透過這些投資蓋過別國競爭對手的風頭，如丹麥的諾和諾德(Novo Nordisk)公司。羅氏最近以27億美元(23億瑞郎)收購了一家研發肥胖症藥物的美國生技公司，希望能在這個市場中分一杯羹。有分析師認為，該市場的規模可在十年內達到1,000億美元。

4. 跨國公司受到地緣政治及國內施壓的前後夾擊

2024年，總部設在瑞士的跨國公司將持續承受中美角力的後果，並將面臨更廣泛的去全球化壓力。儘管中國這個亞洲巨人最近出現了經濟問題，人權方面也有許多令人擔憂之處，與美國之間還有關稅競爭，許多公司依然將中國視為其成長策略的關鍵部分。

困擾跨國公司的一個問題是，全球最低企業稅率協議將如何推出並影響企業選址決策。瑞士將於2024年1月開始實施15%的企業稅率，但美國、中國、巴西和印度等許多國家並未計劃實施最低企業稅率。

5. 機械產業前景黯淡

瑞士機械、電氣設備和金屬產業(MEM產業)在經歷了兩年的強勁成長後，正渡過一個艱難的時期。該行業的行業協會瑞士機電金屬行業協會(Swissmem) 毫不諱言地將這段時間稱為「衰退」。

該產業在瑞士擁有32.5萬多名員工、近80%的產品出口(其中60%銷往歐盟)。2023年前九個月，該產業的新訂單數量與去年同期相比減少了9.9%。瑞士央行近幾個月來所做的升息決定對整個產業的營業額也造成了壓力。

德國、中國和美國是瑞士最主要的經貿夥伴，鑑於這些國家都在遭遇經濟困境，未來幾個月的前景並不樂觀。瑞士機電金屬行業協會會長史蒂芬·布呂巴赫(Stefan Brupbacher) 於11月底表示：「該行業的大部分企業都將面臨一段難熬的日子。」

6. 瑞士鐘錶企業的好日子快到頭了

趁著未受危機影響的奢侈品產業的東風，瑞士鐘錶出口2023年創下新高：今年前11個月的出口額突破了240億瑞郎大關，比2022年成長了7.7%。瑞士鐘錶業目前擁有65,000多名從業人員，這是自20世紀70年代以來從未有過的高峰。

然而，自2021年後疫情時代的經濟復甦一直持續至今的這一超常增長期即將落幕。 瑞士鐘錶業聯合會主席讓‧丹尼爾‧帕什(Jean-Daniel Pasche)表示：「短期內，考慮到地緣政治、通貨膨脹和瑞郎強勢等因素，我們需要穩紮穩打，尤其是面臨訂單推後的分 包商。」

馮托貝爾(Vontobel) 銀行也預計2024年將出現「增長正常化」，鐘錶業出口額的增長 將在2%至4%。「在行銷和分銷網絡加大投入的強勢品牌將繼續成長。而對於其他品牌來說，情況則要脆弱得多：對於出口成長的預期要下調。」馮托貝爾銀行的鐘錶專家讓‧菲利普 ·貝爾茨希(Jean-Philippe Bertschy)如是說。

7. 瑞信(Credit Suisse)危機的陰雲將繼續籠罩瑞士

瑞信危機所帶來的影響仍將是2024年瑞士金融業面臨的主要挑戰。瑞銀集團(UBS)在聯邦政府的施壓下於今年3月收購了瑞信。據其預計，2024年將是其併購競爭對手後最困難的一年，因為即將面臨不同 IT、會計和業務系統的合併問題。

此次合併的成功與否對整個瑞士金融業都至關重要。一旦失敗，或將對國際金融體系的穩定造成破壞性後果。這項威脅再次激起了瑞士監管部門和議會的思考。所有人都認為瑞士銀行體系需要進一步加強信譽，但在未來幾個月內，關於如何實現這一目標的討論將會愈發激烈與白熱化。

瑞信危機，加之瑞士聯邦政府對俄羅斯富豪的制裁，在未來幾年會對瑞士作為金融中心的聲譽造成如何的影響，我們將拭目以待。就目前而言，瑞士仍然是世界首選的「離岸」財富管理中心：這裡保管著22,000億瑞郎的外國個人資產。

(譯自法文：瑞士資訊中文部，編輯：Virginie Mangin及Samuel Jaberg)