瑞士央行誰說了算？

瑞士國家銀行的行長馬丁·施萊格爾、托馬斯·喬丹(正職)與安德里婭·麥席勒共同制定貨幣決策。 © Keystone / Michael Buholzer

作為瑞士央行的瑞士國家銀行(SNB)，是瑞士政治中權力最大的機構之一。不過，其決策由誰來制定？又與其他國家的央行有何不同？

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瑞士國家銀行向瑞士信貸集團(Credit Suisse)提供了逾1000億瑞郎(約合美金1098.52億元)的無擔保貸款，並將9000多億瑞郎的瑞士國民財富投資於金融市場。該行還決定了瑞郎的購買力。

瑞士國家銀行貨幣決策由誰來做？

瑞士國家銀行管理董事會(Governing Board)負責貨幣決策的制定，這個三人組包括一名行長，一名副行長及另外一人。托馬斯·喬丹(Thomas Jordan)自2012年起就領導瑞士央行，他也因此成為1907年央行創建至今任期第二長的行長。副行長是馬丁·施萊格爾(Martin Schlegel)，三人組中的第三人是安德里婭·麥席勒(Andrea Maechler)，她將於六月底卸任，目前央行正在尋找替代她的人。

若按國際標準來看，瑞士央行的決策委員會規模非常小：英格蘭銀行是9個人決定貨幣政策，在美國聯邦儲備局則多達12人，歐洲中央銀行更是由21人組成。

瑞士國家銀行的銀行理事會都做些什麼？

銀行理事會(Bank Council)的11位成員由來自商界、科學界和政界的人士組成，他們負責監督瑞士國家銀行的運作。聯邦委員會(瑞士政府)提名六位成員，央行大會再選舉出另外五名成員。銀行理事會決定行長的工資、央行的組織及其各項條款，但對貨幣政策沒有發言權。

管理董事會與行長由誰任命？

國家銀行的管理階層和行長雖由瑞士政府挑選，但銀行理事會則能通過提名候選人而產生重大影響。政府不必支持銀行理事會的提議，但必須說明拒絕的理由。瑞士議會在這件事上並無發言權。

其他國家央行的任命則更為政治化。美國由總統提名行長人選，再經參議院選舉。英國是在首相的要求下，由國王提名英格蘭銀行的行長人選，財政官員往往會在這一過程中出謀策畫。

管理階層會不會遭解僱？

瑞士央行的管理階層成員若是有嚴重的不當行為，或是不再滿足職務要求(如名譽受損等)，那麼便有可能被解僱。政府可在央行銀行理事會的要求下，行使解僱行長的權力。

美國總統能以類似理由解僱美聯儲理事，但總統是否能將美聯儲主席降職為普通理事，這點尚不清楚。

瑞士央行歸誰所有？

各州、各州立銀行及其他公共機構持有瑞士國家銀行逾一半的股份，另外將近一半的股份屬於私人投資者。瑞士聯邦並不持有央行股份。

私營機構擁有央行部分股份的情況並不常見。美聯儲是一個沒有股份的獨立政府機構，歐洲中央銀行(ECB)由歐元區各成員國央行共同擁有，如法蘭西銀行或德意志聯邦銀行。

法蘭西銀行的所有權全部歸屬法國政府。德意志聯邦銀行則是受德國法律制約的一個獨立法人實體，其資金屬於國家。

瑞士國家銀行的股東有哪些權利？

瑞士國家銀行的股東可以批准這家央行的財務報告，選舉11位銀行理事會成員中的5人，並有權獲得利潤分紅。股東們對貨幣決策沒有發言權。

就國際對比而言，瑞士央行的獨立性有多大？

瑞士國家銀行是世界上最獨立的央行之一。在世界主要央行當中，只有歐洲央行享有類似水準的政治獨立性。相比之下英格蘭銀行和美聯儲的獨立性要小得多。

獨立性是如何衡量的？

瑞士央行不得接受或尋求政界人士的指示，在財務上也不受政治影響，因為其支出完全來自其自身收入。而行長們相對較長的六年任期也維護了獨立性。

與國際進行對比的話，瑞士央行的透明度又是如何？

2022年的一項研究顯示，瑞士國家銀行是世界上最不透明的央行之一。瑞士央行的貨幣政策會議記錄，要到決策做出30年後才會公佈。英格蘭銀行在會議結束後立即就會公佈，而歐洲央行會在四周後公佈，不過不會公佈那麼多細節。

此外，瑞士國家銀行每年只舉行四次記者會。美聯儲和歐洲央行每年都會提供八次有關其貨幣政策的資訊。

(譯自英文：小雷)