４年ぶり、不動産バブルの危険度が下がる

チューリヒ州に建設された住居。価格が上がっても、金利が安いため、購入を考える人は多い Keystone

スイスで不動産バブルがはじける危険度が下がった。スイスの最大手銀行UBSが発表している不動産バブル指標は今年第２四半期、予想に反して０．９５ポイントから０．８２ポイントに４年ぶりに下がった。しかし、安心するにはまだ早い。

UBSは８月３日、次のようにコメントした。「この後退は市場がわずかに落ち着いたことを示すもので、動向の変化を予兆しているわけではない。不動産市場は今後もブームが続くだろう。ほかと比べて特に価格が高い地域では、前期も急騰が続いた」

　そのトップにいるのがチューリヒとその周辺の地域だ。年間成長率の平均は９％近くで、２００９年以降ほかの地域と大きく水をあけている。ジュネーブとローザンヌでも不動産価格が急騰している。

　一方で、バブルがはじける可能性がある危険地域の数は減少した。バーゼルでは工業地域ウンテレ・バーゼルビート（Untere Baselbiet）、ベルンでも保養地グシュタード（Gstaad）の一帯が危険地域から脱した。だが、UBSは今後も両地域をじっくりと観察していくつもりだ。

　市場がわずかに冷却した理由は、主に売却価格の低下にある。分譲マンションは１．６％、一戸建ては０．５％と、それぞれ前期より売却価格が下がった。「収入の増加や消費者価格の停滞と合わせ、これが部分的に第２四半期の上昇傾向を抑えた」とUBSは分析している。

価格上昇の減速

　だが、それでも状況が一転することはないようだ。UBSのエコノミストはその理由として、住宅購入に関する空前の好条件がそろっていること、人口が急成長していること、内需がしっかりしていることを挙げている。

　「７月初旬から適用となった、新しい住宅ローンの利用条件が、マイホームの需要を抑える可能性はある。次期の価格成長率はもう少し低くなるかもしれない」とUBS。７月には、住宅ローン市場の過熱を抑えるために、借入者の自己資金最低額などが新たに定められた。

　UBSは５月初旬、第２四半期も不動産バブル指標は１ポイントを上回り、リスクゾーンに踏み入るのではないかと予測していた。