Por que a Suíça continua sendo uma grande compradora do ouro russo

Trabalho em uma fundição de ouro em Krasnoyarsk, Rússia. 2024 Anadolu

De acordo com números da alfândega suíça, as importações de ouro russo dispararam desde que a Rússia invadiu a Ucrânia. Explicamos como o ouro ajuda a sustentar o esforço de guerra da Rússia e por que o metal ainda encontra seu caminho até a Suíça.

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Por que o ouro (ainda) é importante para a economia da Rússia?

O ouro desempenha um papel crucial na economia da Rússia, especialmente enquanto o país sofre sanções internacionais decorrentes da invasão da Ucrânia. Apesar de enfrentar mais de 16 mil sanções em setores estratégicos, a economia russa mostrou resiliência, registrando uma taxa de crescimento notável de 3,6% em 2023. Este ano, a economia cresceu 5,4% no primeiro trimestre e 4% no segundo, de acordo com números oficiais.

A Rússia é o segundo maior produtor de ouro do mundo, contribuindo com cerca de 10% da produção global. A indústria do ouro continua forte, com sete projetos de mineração em larga escala em andamento e um aumento anual projetado de 4% na produção até 2026, de acordo com relatórios da indústria de mineração. Essa produção apoia a economia em tempos de guerra, pois a Rússia exporta ouro para países que não impuseram sanções.

O ouro serve como uma proteção contra riscos políticos e turbulência financeira global. Para a Rússia, as reservas de ouro têm sido um ativo estratégico, ajudando a manter a estabilidade econômica em meio a sanções. O país vem tentando distanciar sua economia do dólar americano há uma década, fazendo mais pagamentos comerciais em outras moedas. Enfrentando sanções, o governo russo expressou no início de 2022 sua intenção de vincular o rublo ao ouro. As economias dos países dos BRICsLink externo têm explorado a ideia de uma moeda comum apoiada por uma cesta de commodities, incluindo ouro.

A demanda global de bancos centrais por ouro começou uma curva ascendente em 2022, impulsionando o preço do ouro a uma série de altas recorde. O metal brilhante atingiu seu maior preço histórico de 2.530 dólares por onça em 20 de agosto de 2024. Esta tem sido uma ótima notícia para a Rússia.

A sede do Banco Central da Rússia no centro de Moscou (setembro de 2023) Afp Or Licensors

Como o ouro é coberto por sanções?

Sanções internacionais, incluindo as da Suíça, proíbem a importação de ouro russo produzido após o início da guerra. Essas sanções visam limitar a capacidade da Rússia de financiar seu esforço de guerra na Ucrânia. No entanto, a aplicação dessas sanções é complexa.

As sanções suíças ao ouro russo entraram em vigor em 3 de agosto de 2022. As refinarias rapidamente buscaram orientação do governo suíçoLink externo sobre como garantir que o ouro originário da Rússia e exportado para a União Europeia ou um terceiro país não seja importado para a Suíça. As empresas fazem o trabalho pesado na observação das regras com a ajuda de auditores. A alfândega suíça tem o poder de inspecionar o fluxo de ouro em busca de possíveis violações e levar os casos à Secretaria de Estado de Assuntos Econômicos (Seco, na sigla em alemão) para investigação posterior.

“Se houver indícios ou suspeitas de violação da lei de sanções, as autoridades investigarão sistematicamente”, disse o porta-voz da Seco por e-mail.

Suíça detectou violação das sanções?

As autoridades afirmam que as importações de ouro russo da Suíça estão em conformidade com as sanções até agora. “A alfândega inspecionou as importações e não encontrou violações das sanções aplicáveis”, respondeu por escrito ao abordar os últimos números de importação de ouro russo.

Por que o ouro russo ainda chega?

O ouro de origem russa continua chegando à Suíça em grande parte porque o ouro importado é de estoques armazenados em cofres de Londres antes do conflito na Ucrânia. Esses estoques não são cobertos pelas sanções atuais, permitindo que as refinarias suíças obtenham e processem esse ouro legalmente.

O aumento significativo nas importações suíças de ouro russo de 17,5 toneladas em 2021 para 63,4 toneladas em 2023 reflete esse comércio contínuo. No entanto, a natureza dessas importações levanta preocupações sobre a potencial “lavagem de ouro”, onde a origem do ouro é obscurecida uma vez que é processado pelas refinarias.

A Associação do Mercado de Títulos de Londres (LBMA, na sigla em inglês), o órgão que define os padrões para o mercado global de atacado de metais preciosos, costumava ter seis refinarias russas entre seus membros. Como resultado, os cofres de Londres se encheram ao longo dos anos com barras de ouro russo, que eram amplamente valorizadas pela indústria do ouro por seu alto nível de refinamento.

As refinarias russas foram suspensas pela LBMA em 7 de março de 2022, poucas semanas após o início da guerra.

“Quando as sanções foram impostas globalmente, já havíamos suspendido nossas refinarias russas. Mas havia estoques existentes”, explica a presidente-executiva da LBMA, Ruth Crowell. “Parte do desafio é demonstrar, particularmente os estoques mais antigos, que eles estavam guardados do lado de fora em um cofre seguro bem antes dessas sanções serem colocadas em prática.”

A quantidade de ouro importado para a Suíça de Londres e identificado como de origem russa sugere que esses estoques mais antigos representam volumes substanciais. “Não sabemos a quantidade exata de ouro russo nos cofres de Londres”, diz Marc Ummel, chefe da unidade de matérias-primas da Swissaid.

Quem compra ouro russo na Suíça?

As importações suíças de ouro russo mudaram de 2022 para 2023, com as refinarias de ouro ultrapassando as instituições financeiras como os principais compradores. Dados alfandegários mostram que refinarias e instituições financeiras compraram ouro russo em quantidades comparáveis e relativamente baixas em 2021. Em 2023, as refinarias compraram quase o dobro de ouro que as instituições financeiras.

“Isso está relacionado ao fato de que, à medida que a guerra continua, ninguém quer ter ouro russo em seus fundos, particularmente alguns ETFs [fundos negociados em bolsa, um tipo de fundo de investimento] que fornecem mais informações e são mais transparentes (do que as refinarias) sobre de onde vem o ouro que eles têm em seus fundos”, explica Ummel. “Quando ele vai para uma refinaria, você apenas muda a origem do ouro. É uma espécie de lavagem do ouro.”

Refinar barras de qualquer origem na Suíça dá a elas o selo de aprovação suíço e torna-se impossível determinar onde o ouro teve sua origem.

Comprar ouro que foi extraído e refinado na Rússia antes da guerra é legal. Mas as dificuldades em determinar a origem do ouro, que pode ser refinado e refinado novamente, removendo assim quaisquer indicações de sua origem real, somam-se a riscos de reputação e dores de cabeça de conformidade que muitos atores na indústria do ouro prefeririam evitar e, portanto, pararam de obter ouro russo completamente.

Então, para onde vai o ouro?

O ouro russo foi redirecionado principalmente para Hong Kong e os Emirados Árabes Unidos, de acordo com relatos da mídia e fontes da indústria. O banco de dados Comtrade das ONU não tem dados de exportação da a Rússia além de 2021.

Os dados de importação enviados pelos países à Comtrade pintam um quadro parcial desses fluxos de ouro. Eles mostram, por exemplo, que o Reino Unido foi um dos principais importadores de ouro russo em 2021, mas reduziu em 2022, presumivelmente quando as sanções entraram em vigor. O Reino Unido declarou importar 264,2 toneladas de ouro russo em 2021 e apenas 42,5 toneladas em 2022. O Reino Unido não declarou nenhuma importação de ouro da Rússia em 2023.

Os números de importação disponíveis no mesmo banco de dados até agora mostram que Hong Kong liderou a lista em 2023, comprando 82,2 toneladas de ouro russo. Isso se compara a apenas 10,6 toneladas em 2022 e 1,5 toneladas em 2021. As importações de ouro russo para os Emirados Árabes Unidos aumentaram para 96,4 toneladas em 2022, em relação às 6,1 toneladas importadas em 2021. Os números de importação dos Emirados Árabes Unidos para 2023 ainda não foram publicados pela Comtrade.

A Armênia se tornou uma das principais compradoras de ouro russo em 2023, importando 34,3 toneladas naquele ano, em comparação com 1,2 tonelada em 2021 e 4,4 toneladas em 2022. O banco de dados não diferencia entre ouro importado diretamente da Rússia ou compras de ouro russo feitas em um terceiro país.

Distinguir entre ouro russo lícito e ilícito

A questão do ouro russo estimulou pedidos por maior transparência e esforços para um rastreamento mais rigoroso do ouro como uma mercadoria. A LBMA obtém dados de suas refinarias manualmente anualmente e de cofres mensalmente. A guerra na Ucrânia e as sanções subsequentes à Rússia levaram o órgão do ouro a fazer um inventário das barras russas armazenadas em Londres.

A LBMA anunciou em sua Cúpula de Sustentabilidade e Compras Responsáveis em março a nomeação da empresa suíça aXedras como fornecedora oficial de seu recém-criado banco de dados Gold Bar Integrity (GBI), com lançamento previsto para o final de 2024. O banco de dados ajudará a autoridade de mercado a ver e processar os números em tempo real.

Um dos casos de uso da plataforma desenvolvida pela aXedras, que as refinarias suíças estão adotando, é demonstrar com eficiência a conformidade com as sanções.

Quais são as brechas nos regulamentos e quem monitora a conformidade?

As autoridades alfandegárias suíças dependem de declarações de origem verdadeiras. Como parte de suas atividades de controle baseadas em risco, a alfândega pode determinar o país de origem do ouro com base nos documentos anexados ou marcas de derretimento nas barras. Suspeitas de violações das leis ou sanções suíças são então relatadas à SECO.

“Temos que ter cuidado com os dados porque é possível que eles não sejam tão precisos”, adverte Ummel em reação aos dados alfandegários suíços sobre as importações de ouro da Rússia. “As brechas estão em diferentes níveis. O que as pessoas declaram aqui pode ser questionável.” Ele também observa que os transportadores que trazem ouro de diferentes origens do Reino Unido às vezes apenas declaram a maior origem do lote.

Enquanto as autoridades suíças alegam conformidade com as sanções, o potencial de ouro russo recém-extraído entrar na Suíça por meio de países terceiros continua sendo uma preocupação significativa. Especialistas avaliam que há um risco maior de ouro russo do pós-guerra chegar à Suíça pelos Emirados Árabes Unidos ou Hong Kong do que pelo Reino Unido. Essas três nações são grandes importadoras de ouro russo, enquanto Londres cessou suas importações de ouro russo após a guerra.

Sanções funcionam?

A Rússia, um dos países mais sancionados do mundo, provou ser hábil em fugir das sanções. A incapacidade das sanções de mudar a posição da Rússia leva o Ocidente a questionar sua aplicação e eficácia. No Reino Unido, o Comitê do Tesouro iniciou uma investigação este ano para avaliar se suas sanções econômicas efetivamente atrapalham o esforço de guerra.

Quando questionado se uma avaliação semelhante era justificada ou estava em andamento na Suíça, a Seco descreveu as realizações das sanções até agora. O órgão destacou que os esforços dos estados sancionadores levaram à imobilização de 253 bilhões de francos em ativos pertencentes ao banco central russo. As receitas fiscais russas de petróleo e gás também diminuíram significativamente em 2023 em comparação com o ano anterior.

A Rússia usou entre um terço e metade dos ativos líquidos restantes em seu Fundo Nacional de Bem-Estar para cobrir o déficit orçamentário do ano passado, de acordo com a Seco. A mesma fonte também afirmou que é altamente improvável que as importações russas de componentes-chave consigam atender à demanda pela produção de tecnologia militar russa. E concluíram que a produção de armamentos no país foi significativamente impactada pelas sanções.

Vista aérea de 2015 de um avião mostra a operação de ouro Olimpiada, de propriedade da empresa Polyus Gold International, na região de Krasnoyarsk, no leste da Sibéria. REUTERS/Ilya Naymushin

Suíça faz o suficiente para aplicar as sanções?

Em março de 2023, uma moção parlamentar suíça foi feita para abordar possíveis brechas relacionadas ao comércio de ouro russo. Esta moção foi uma resposta às preocupações de que subsidiárias de negociantes de commodities no exterior estão sendo utilizadas para negociar ouro russo e fugir das sanções russas. Uma investigação do jornal inglês Financial Times chamou a atenção para as atividades da Open Mineral Ltd, uma empresa registrada em Abu Dhabi e de propriedade da Open Mineral AG, sediada em Zug.

O governo suíço rejeitou essa moção. Ele justificou sua decisão observando que o escopo territorial não é explicitamente regulado na Lei de Embargo, e a lei suíça normalmente cobre situações dentro de seu próprio território.

“Isso deve ser avaliado caso a caso até que ponto os atos cometidos no exterior se enquadram na jurisdição suíça e, portanto, nas disposições de sanções da Suíça”, observaram as autoridades. “Existem possíveis vínculos com a jurisdição suíça, por exemplo, se pagamentos ou instruções proibidos pelas sanções forem feitos da Suíça.

O governo suíço também foi encarregado de apresentar um relatório sobre o cumprimento das sanções e deficiências no setor de matérias-primas. Isso se deve ao fato de que aproximadamente 50-60% do petróleo russo e 75% do carvão exportado pela Rússia são comercializados pela Suíça. Essa história como um centro para commodities russas torna a Suíça uma parte importante em qualquer avaliação da eficácia das sanções contra a Rússia.

Nenhuma data foi definida para a publicação do relatório.

Reportagem adicional de Balz Rigendinger 

Edição: Virginie Mangin

Adaptação: DvSperling