Как закрытый глобальный клуб управляющих Центробанков реагирует на кризисы?

Последние годы всё внимание было приковано к центральным банкам, которые запустили «печатные станки» для стимулирования и стабилизации экономики своих стран. Keystone / Lm Otero

Раз в два месяца Базель становится местом встречи управляющих самых влиятельных Центральных банков мира, приезжающих в Швейцарию для обмена мнениями и опытом, укрепления личных и деловых связей, а также и решения технических вопросов, связанных с управлением мировыми финансовыми потоками.

Редактор русскоязычной версии Надежда Капоне.

В результате мирового финансового кризиса 2007–2008  гг. Центральные банки вышли из тени и включили печатные станки, с тем чтобы влить в экономики мира триллионы единиц разной валюты. Пандемия только усилила их решимость скупать огромные транши государственных долговых обязательств и поддерживать минимальные процентные ставки даже в условиях инфляции. Координируется эта деятельность Банком международных расчётов БМР (англ. Bank for International Settlements BISВнешняя ссылка).

Этот банк, таинственный частный клуб глав Центробанков, который, как утверждается, способствует «глобальной валютно-финансовой стабильности посредством международного сотрудничества», был создан в 1930 году. Он работает строго за закрытыми дверями. Никаких публично доступных протоколов дебатов или консультаций не ведется. Юридический статус БМР позволяет ему действовать в Швейцарии фактически в качестве экстерриториальной независимой структуры, швейцарские власти не имеют права находится на территории банка без его, банка, разрешения, его сотрудники пользуются правовым иммунитетом и живут в безналоговом режиме, как дипломаты.

«Непрозрачный и элитарный»

На фоне значительно возросшей за последнее десятилетие значимости Центральных банков все громче сейчас звучат голоса в пользу изменения статуса BIS. «БМР — это непрозрачное, элитарное и антидемократическое финансовое учреждение, которое не отвечает реалиям 21 века», — указывает британский журналист и писатель Адам ЛеБор (Adam LeBor) в своей опубликованной в 2013 году книгеВнешняя ссылка «Базельская башня: Теневая история секретного банка, который управляет миром» (Tower of Basel: The Shadowy History of the Secret Bank that Runs the World).

«Этот международный институт формирует нормативное будущее в сфере регулирования мировых финансов и требует от финансовых учреждений эффективного управления. Однако любая информация о его собственной деятельности оказывается надежно сокрытой за частоколом многочисленных гарантий защиты и неприкосновенности». Чем же можно объяснить такую секретность? «Руководители Центробанков могут отправиться на такую встречу и свободно высказываться о своих претензиях и о том, как они недовольны „своими“ министрами финансов и политиками, не опасаясь при этом, что их слова станут достоянием общественности», − поясняет бывший сотрудник БМР Штефан Герлах (Stefan Gerlach), который в настоящее время работает главным экономистом в цюрихском офисе банка EFG Bank.

«Считается, что это сверхсекретная организация, управляющая глобальным финансовым сектором, но это скорее конференц-центр с банком в придачу. Там проходят неформальные и конфиденциальные заседания управляющих Центральных банков и руководителей надзорных органов. БМР предоставляет конференц-залы, персонал для составления аналитических материалов, а также занимается управлением активами Центробанков — членов БМР. Но за ним не стоит никакой реальной личности», — добавляет Штефан Герлах

Хотя БМР не имеет ни полномочий, ни склонности разрабатывать обязательные для исполнения нормы, тем не менее управляющие Центробанков и регуляторы проводят здесь свои встречи для согласования мер по обеспечению финансовой стабильности, а по возвращении на родину они пытаются убеждать свои национальные правительства в необходимости их выполнения. В базельской башне БМР расположены и другие организации, такие как Базельский комитет по банковскому надзору (Basel Committee on Banking Supervision, BCBS / БКБН) и «Совет по финансовой стабильности» (Financial Stability Board).

Штаб-квартира БМР в Базеле: «Конференц-центр с банком в придачу». Keystone / Martin Ruetschi

Они выявляют слабые места в области мировой финансовой политики, разрабатывают и применяют основы регулирующей и надзорной деятельности в этой сфере, обеспечивая тем самым (в теории) повышение степени устойчивости банковских систем к финансовым потрясениям. Результатом встреч и консультаций в Базеле стали посткризисные реформы, составившие так называемый «Базель III» — третью часть Базельского соглашения, содержащую методические рекомендации в области банковского регулирования в части, касающейся устранения недостатков в финансовом регулировании, проявившихся после финансового и экономического кризиса 2008–2010 годов. Пакет норм «Базель III», в частности, ужесточает требования к собственным капиталам банков и вводит новые нормативные требования по их запасам ликвидности с целью совершенствования процессов в области управления банковскими рисками.

Спасая экономику

«Наша работа помогла предотвратить перерастание пандемии COVID-19 в новый финансовый кризис», — заявил недавно глава БМР Августин Карстенс (Augustin Carstens), выступая на редком брифинге для прессы в штаб-квартире организации — элегантной базельской высотке, в которой расположен БМР. Деньги, напечатанные Центральными банками, используют сейчас для поддержания на плаву глобальной финансовой системы, а также для оказания помощи национальным экономикам, оказавшимся на грани краха — от Греции и Италии и вплоть до Соединенных Штатов.

Низкие процентные ставки дали, кроме того, возможность снизить долговую нагрузку на бизнес-компании, которые по-прежнему обязаны исполнять свои обязательства по кредитам, даже несмотря на потери в доходах, возникших в период и по причине локдаунов. Хотя денежно-кредитная политика каждого Центробанка и осуществляется в соответствии с потребностями прежде всего данной национальной экономики, координация такой политики все равно имеет жизненно важное значение для управления мировыми финансовыми потоками, особенно в период экономического спада. Последний приводит к развитию кризиса взаимного доверия коммерческих банков и к разрушению рынка межбанковского кредитования. В этой ситуации Центральные банки берут на себя функции «кредитора последней инстанции».

Поскольку основная часть международных финансовых операций осуществляется в американских долларах, то для обеспечения бесперебойного движения мировых финансовых потоков Федеральная резервная система США (американский ЦБ) должна производить обмен долларов на валюты других центральных банков, включая Национальный (Центральный) банк Швейцарии (SNB). Проведение регулярных встреч в Базеле как раз и способствует совершенствованию координации таких действий Центральных банков-членов БМР. По словам Августина Карстенса, «лучше коллективно сотрудничать, нежели скатываться в конфронтацию». Однако масштабы закачивания денег в экономики стран мира вызывают у многих экспертов вопросы. Получится ли без проблем избавиться от последствий такого эксперимента после того, как экономическая ситуация улучшится? Не приведет ли все это к неконтролируемой инфляции? Недавний скачок мировых цен и тарифов снова выдвинул эти вопросы на первый план.

Управляемые риски?

По словам А. Карстенса, «перед лицом угрозы со стороны пандемии COVID-19, которая появилась внезапно и с молниеносной скоростью распространилась по всему миру, Центральным банкам с их социальными обязанностями было бы непозволительно заявить, мол, учитывая существующие риски и отсутствие уверенности в достижении поставленных целей, лучше мы вообще ничего не будем предпринимать. Мы обязаны были реагировать, но это не значит, что мы были слепы или беспечны. Это было нелегко — и, возможно, в будущем делать это станет ещё сложнее — но мы шли на вполне управляемые риски».

Подобные доводы кажутся убедительными не всем, включая критиков ЦБ Швейцарии, который находится под постоянным давлением с тех пор, как сначала привязал курс национальной валюты к евро, позже снова отказался от поддержки фиксированного курса пары франк-евро, а затем и вовсе обязался начать печатать неограниченные объемы денег и ввести отрицательные процентные ставки по депозитам. Внезапно принятое в 2015 г. Центробанком Швейцарии решение отправить свою национальную валюту в свободное плавание вызвало ажиотаж среди участников рынка и стало для мира финансов настоящим потрясением. Такой шаг ЦБ стал мощным стимулом для критиков, которые считали, что самое позднее именно теперь настал момент, пригодный для того, чтобы привлечь-таки Центральный банк к ответственности за всю его денежно-кредитную политику.

Банк международных расчетов

Создан в 1930 году на основе Гаагского соглашения Центральных банков шести государств (Бельгии, Великобритании, Германии, Италии, Франции и Японии) и конвенции этих стран со Швейцарией в связи с «Планом Юнга» о репарациях, выплачиваемых Германией странам-победителям после Первой мировой войны по условиям Версальского мирного договора, подписанного в 1919 г. Эту задачу банк выполнил не полностью, поскольку от репарационных выплат впоследствии отказались, а экономика Германии вошла в период кризиса.

Такое неудачное начало банковской деятельности вкупе с вскрывшимися фактами сотрудничества БМР с Германией во время Второй мировой войны, когда банк обменивал нацистское золото на свободно конвертируемую валюту, привели к тому, что в 1944 году Бреттон-Вудская конференция приняла решение о ликвидации БМР. Но банк уцелел, действуя преимущественно как структура, выполняющая операции на европейском финансовом рынке, пока в середине 1990-х годов не активизировалась деятельность Центральных банков и других стран, в том числе стран с пороговой и быстро развивающейся рисковой экономикой бывшего СССР.

В состав БМР входят Базельский комитет по банковскому надзору, Комитет по платежам и рыночным инфраструктурам, Комитет по глобальной финансовой системе, Комитет по рынкам, Группа по вопросам управления в Центральных банках и Комитет Ирвинга Фишера по статистике Центральных банков. Совет по финансовой стабильности, Международная Ассоциация страховщиков депозитов и Международная Ассоциация органов страхового надзора являются самостоятельными организациями, однако их секретариаты расположены в штаб-квартире Банка международных расчетов в Базеле.

По даннымВнешняя ссылка «Банка России» он «вступил в БМР в ноябре 1996 года путем подписки на 3 000 акций. Это решение было принято Советом директоров Банка России и одобрено Советом директоров БМР. В связи с перераспределением среди центральных банков акций БМР, находившихся ранее в руках частных акционеров, 31 мая 2005 года Банк России дополнительно приобрел 211 акций американского выпуска. Право голоса по данным акциям осталось за США. В настоящее время Банку России принадлежит 3 211 акций БМР общей номинальной стоимостью 16 055 000 специальных прав заимствования SDR (доля в уставном капитале — 0,57%, в голосующем капитале — 0,53%).

Но все попытки заставить ЦБ Швейцарии изменить монетарный курс, например, заставить его при помощи народной законодательной инициативы «Спасите наше швейцарское золото» (Rettet unser Schweizer Gold, 2011 год) увеличить свою долю золотых резервов или сделать ЦБ исключительным эмитентом, монопольно выпускающем деньги для коммерческих банков страны (именно это предлагала народная законодательная инициатива 2018 года «За деньги, неподвластные кризисам: только ЦБ может быть главным эмиссионным и денежно-кредитным регулятором страны» / «Für krisensicheres Geld: Geldschöpfung allein durch die Nationalbank!» — «Vollgeld-Initiative») успехом не увенчались. На референдумах эти инициативы народом были отвергнуты.

«История успеха» по-швейцарски

Тем временем БМР продолжает свою работу, не обращая внимание на развернувшиеся дискуссии по вопросу о роли тех или отдельных Центральных банков. Число ЦБ, вступивших в БМР, увеличилось до 63, численность персонала базельского банка превышает показатель в 600 сотрудников, у него есть два региональных офиса в Гонконге и Мехико. Неофициально его называют «банком Центральных банков»: управляя их активами, БМР получил в 2020 году оперативную прибыль в размере около 1,7 млрд долларов или 1,6 млрд швейцарских франков.

Кроме того, БМР завоевал солидную репутацию организации, которая проводит детальные исследования в области финансов и создает по всему миру инновационные кластеры, что позволяет ему быть в курсе всех последних финансовых инноваций, не в последнюю очередь в сфере криптовалют и «зеленых» финансов. «Примечательно, что БМР остается в Базеле и не переехал в Лондон или Нью-Йорк, для Швейцарии это настоящая история успеха», — резюмирует Штефан Герлах.