Квартальные итоги: как обстоят дела в швейцарской экономике?

А вот для кого год начался совсем неудачно, так это для швейцарского финансового сектора. Ему пришлось спасать от краха второй по величине банк страны Credit Suisse. © Keystone / Michael Buholzer

Российская агрессия в Украине, банковский кризис и поглощение CS банком UBS, инфляция и повышение процентных ставок, вроде бы миновавшая угроза энергетического кризиса: с начала 2023 года швейцарская экономика сталкивается с многочисленными и разнообразными проблемами.

Портал SWI swissinfo.ch предлагает отраслевой обзор ключевых событий в сфере швейцарской промышленности за последние четыре месяца.

Война против Украины: ухода бизнеса из России не случилось

Напомним, что Швейцария не сразу присоединилась к экономическим санкциям, введенным в отношении России после ее вторжения в Украину в феврале 2022 года, но затем Берн последовал за Европейским союзом и реализовал уже десять пакетов санкций, причем десятый был введен совсем недавно 30 марта 2023 года. При этом Швейцария подчеркнула свое стремление «ограничить любые непредвиденные последствия для швейцарского бизнеса», которые могли бы возникнуть в результате реализации этих санкций. 

Реагируя на российскую агрессию против Украины, частная швейцарская банковская и инвестиционная группа Vontobel объявила недавно о прекращении всех своих деловых отношений с клиентами в России. Об этом во время общего собрания акционеров банка сообщил гендиректор Vontobel Зено Штауб (Zeno Staub). Он уточнил, что, выполняя режим международных санкций, Vontobel решил еще в прошлом году прекратить любой бизнес с клиентами, проживающими в России. В целом же, несмотря на общественное и политическое давление, массовый исход западных фирм из России так и не случился.

Такие компании, как McDonalds, Renault и Siemens, уже полностью вывели свои активы из России, но подавляющее большинство фирм стран ЕС и «Большой семерки», работающих в России, остались там же, где они были и до войны. По данным профессора Йельского университета Джеффри Зонненфельда (Jeffrey Sonnenfeld), на данный момент не менее 1000 компаний публично объявили о том, что они добровольно сокращают свою деятельность в России в степени, выходящей за рамки минимума, предусмотренного санкциями.

При этом в «списке Зонненфельда» учитывалась вся деятельность данных фирм в России, тогда как в аналогичном исследовании деловой швейцарской школы IMD и Университета Санкт-Галлена рассматривались только инвестиции в акционерный капитал в виде дочерних компаний, отказ от которых часто влечет за собой более высокие убытки. В швейцарском исследовании не были отдельно проанализированы компании из Конфедерации, но его авторы планируют включить их в новую переработанную версию своего исследования в качестве отдельной категории.

На основании данных, собранных швейцарским общественным телевидением SRF в январе 2023 года, такие швейцарские компании, как ABB, Holcim и Lindt & Sprüngli, уже находятся в процессе ухода из России, две компании — Swatch и Geberit — уходить с российского рынка не планируют. Представитель часового концерна Swatch сообщил телеканалу SRF, что он продолжает «надеяться на то, что эта ужасная война закончится. Наш филиал (на 100% принадлежащий Swatch) все еще работает, мы сохранили всех наших сотрудников».

Прогноз роста: на барометре ясно 

В середине марта 2023 года Государственный секретариат по экономическим вопросам (SECO, подразделение Минэкономики) повысил свой прогноз годового роста экономики страны до 1,1%, что стало, не большой, но все-таки прибавкой по сравнению с оценками середины декабря 2022 года, когда экономисты предположили, что экономика вырастет только на 1%. В следующем 2024 году правительственные экономисты ожидают роста на 1,5%, тогда как ранее предполагался показатель в 1,6%. Частично такие неплохие прогнозы объясняются уверенным постковидным восстановлением экономики Китая и разрядкой напряженности на европейских рынках энергоресурсов: Старый свет удивительно быстро нашел замену российскому газу, и костлявая рука холода ему пока не угрожает.

В то же время показатели базовой инфляции в основных промышленно развитых странах оказались менее благоприятными, чем ожидалось, что должно привести к более жесткой денежно-кредитной политике национальных ЦБ и к замедлению глобального спроса, в том числе и на товары и услуги из Швейцарии. Напомним, что ей еще предстоит в июне проголосовать по введению у себя минимальной ставки ОЭСР по налогообложению прибылей ТНК на уровне 15%, каковая, несомненно, окажет свое влияние на общие рамочные условия хозяйствования и на основные ключевые показатели экономики страны. Что касается инфляции в самой Швейцарии, то прогноз, сделанный в конце марта Швейцарским национальным (центральным) банком (SNB), сделанный 23 марта, исходит из повышения стоимости денег до 1,5%, так что инфляция в стране остается на относительно высоком уровне. Ожидается, что в 2023 году она составит 2,6%, а в 2024 и 2025 годах не менее 2%.

Банковский сектор в шоке

А вот для кого год начался совсем неудачно, так это для швейцарского финансового сектора. Ему пришлось спасать от краха второй по величине банк страны Credit Suisse. Первое в истории страны слияние двух «слишком больших, чтобы обанкротиться» банков чревато опасностью возникновения системного кумулятивного риска. Репутация Швейцарии как надежного, консервативного мирового финансового центра оказалась под ударом.

Правительство, с тем чтобы как можно быстрее провернуть эту сделку, лишило права слова акционеров, а решение финансового регулятора FINMA просто списать 16 млрд швейцарских франков (17,45 млрд долларов США) в так называемых облигациях AT1 вызвало недоумение и тут вполне возможны судебные иски. Перед парламентом страны теперь стоит задача выяснить, что пошло не так, и определить, а не проспали ли власти этот кризис. Разные политические партии предлагают реализовать на этом фоне разные меры, включая предложение выделить в отдельную структуру операции Credit Suisse, проводимые им на внутреннем швейцарском рынке.

Прибыль Nestlé падает, доходы сырьевых трейдеров растут 

Инфляция особенно сильно ударила по компаниям пищевой отрасли. В 2022 году чистая прибыль концерна Nestlé, даже несмотря на высокие темпы роста, особенно на развивающихся рынках, упала на 45%, в том числе из-за продажи пакета акций косметического бренда L’Oréal. Генеральный директор компании Марк Шнайдер заявил в феврале 2023 года, что эта едва ли не крупнейшая в мире продовольственная компания планирует в текущем году снова поднять цены на свои товары, с тем чтобы компенсировать рост расходов. 

А вот кто на высокие цены на рынках не жалуется, так это швейцарские сырьевые трейдеры, включая расположенную в кантоне Цуг компанию Glencore, прибыль которой до уплаты налогов и сборов подскочила сразу на 60% до более чем 34 млрд долларов, что произошло благодаря прежде всего взлетевшим ценам на нефть и уголь. Базирующаяся в Женеве сырьевая компания Trafigura, тем временем, отчиталась об увеличении чистой прибыли с 3,1 млрд долларов в 2021 году до 7 млрд долларов в 2022 году. 

Однако по мере возвращения сырьевых рынков к своей привычной степени волатильности вполне вероятно, что в 2023 году им следует ожидать снижения своей прибыльности. Свою роль сыграют и требование, предъявляемое к ним швейцарскими властями в плане обеспечения большей прозрачности и в сфере торговле нефтью и иным сырьем из России.

Туристический сектор: успешный старт 

Национальное ведомство по туризму Schweiz Tourismus зимнему сезону 2022/2023 года дало вполне позитивную оценку. Окончательные данные по количеству ночевок за сезон еще не опубликованы, но в ноябре и декабре 2022 года и в январе 2023 года в Швейцарии побывало очень большое количество гостей. Количество ночевок увеличилось примерно на 15%, а численность иностранных гостей вернулось к норме, сравнимой с аналогичным периодом доковидного 2019 года. 

Особенно быстро в 2022 году вернулись в страну гости из Юго-Восточной Азии, их число отставало от показателей 2019 года только на 3,2%. На 5% меньше стало в пока в стране гостей из стран Персидского залива и на 8,1% меньше приехало в Швейцарию туристов из стран Северной Америки. В ближайшие годы Schweiz Tourismus ожидает массового притока туристов из таких стран, как Индонезия, Малайзия, Сингапур и Таиланд. 
В ближайшие несколько месяцев также ожидается возвращение туристов из Китая, Японии, Южной Кореи и Индии.

«Вполне вероятно, что китайские туристы вернутся в Швейцарию, хотя и не раньше этого лета. В настоящее время у них на пути все еще стоят сложности, связанные с недостаточной пока пропускной способностью воздушного транспорта, с визовыми ограничениями и высокими ценами на перелеты», — указала представитель ведомства Вероник Канель.

Часовщики на волне успеха 

Швейцарские часовщики продолжают пребывать в постковидной деловой эйфории. После рекордного 2022 года объем экспорта часов продолжил расти и в начале 2023 года. По последним данным Федерации предприятий швейцарской часовой промышленности, за первые два месяца 2023 года этот показатель вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 12,8% до 3,8 млрд швейцарских франков. Рост наблюдался на всех основных мировых рынках, причем основным рынком оставались Соединенные Штаты (+20%). Китай, одна из последних стран, снявших на все карантинные ограничения, в феврале вновь зафиксировал положительные показатели, и в ближайшие месяцы он способен снова стать одним из основных двигателей роста отрасли. 

Подтверждая прошлогоднюю тенденцию, экспорт часов начального ценового уровня до 500 швейцарских франков в начале года снова вырос более чем на 10%. Это явление отчасти объясняется огромным успехом модели Moonswatch от концерна Swatch. Дизайн модели был основан на дизайне знаменитого бренда Omega Speedmaster. По словам Ника Хайека, главы концерна Swatch Group, с момента ее запуска в марте 2022 года было продано уже более миллиона экземпляров. Тем не менее настоящей «дойной коровой» отрасли остаются дорогие элитные часы: более трех четвертей общего экспорта швейцарских часов приходится на часы стоимостью свыше 7 500 швейцарских франков за экземпляр.

Швейцарская фармацевтическая индустрия в поисках новых препаратов

В феврале компания фармацевтический концерн Novartis объявил о снижении по итогам 2022 года объема продаж на 2%, в основном, правда, из-за негативной тенденции в сфере обменных курсов. Генеральный директор Novartis Вас Нарасимхан сократил поэтому свою зарплату на 25% до 8,5 млн швейцарских франков в год. Фармацевтический гигант из Базеля все еще планирует продажу своего бренда Sandoz (отвечает за дешевые аналоги-дженерики), что приведет к потере по меньшей мере 8 000 рабочих мест по всему миру, включая 1 400 мест в Швейцарии. 

Новый генеральный директор компании Roche Томас Шинекер уже в свой первый рабочий день в середине марта объявил о крупных инвестициях в цифровые технологии, фундаментальные исследования и перспективные разработки. Он заявил, что в 2023 году сокращений рабочих мест в компании не ожидается. Поскольку пандемия уже постепенно отходит на второй и даже третий план, то теперь швейцарская фармацевтическая промышленность пытается сосредоточиться на новых, так называемых «инновационных лекарствах», в основном предназначенных для лечения онкологии и прочих редких заболеваний. Скоро истекают сроки действия патентов на некоторые особенно успешные в плане продаж препараты, поэтому и Novartis, и Roche сейчас активно вкладывают деньги в запуск новых лекарств и активизацию своих исследовательских усилий.