Где и когда Credit Suisse сбился с верного пути?

Масштабной реструктуризацией банка руководит сейчас сам Генеральный директор Credit Suisse Ульрих Кёрнер (Ulrich Körner). © Keystone / Michael Buholzer

Любой анализ причин неудач Credit Suisse всегда приводит к одному и тому же выводу: перед нами банк глобального масштаба, потерявший связь со Швейцарией и ее деловыми добродетелями, а руководят им люди, ставящие прибыль выше благоразумия. Но так ли это на самом деле? Разберемся?

Недавно банк Credit Suisse отчитался об очередных, огромных по масштабу, убытках и объявил о фундаментальной реструктуризации своего делового портфолио, в результате которой потеряют работу по меньшей мере 9 000 сотрудников.

Что случилось?

В последнее время банк Credit Suisse был у всех на слуху и на первых страницах газет и новостных порталов в основном из-за беспрерывной череды скандалов — назовем только спонсорскую политику банка в России, который поддерживает там «несвободную культуру», организованную руководством банка слежку за своим теперь уже бывшим топ-менеджером, уголовное дело по обвинению в пособничестве отмыванию денег наркоторговцами, участие в коррупционной афере в Мозамбике, нарушение председателем правления банка карантинных ограничений во время пандемии и массовую утечку клиентских данных в СМИ.

Доверие к банку еще больше пострадало из-за необдуманных инвестиций в британскую финансовую компанию Greensill Capital и американский хедж-фонд Archegos Capital Management. Обанкротившись в 2021 году, они нанесли банку миллиардный ущерб, и теперь стало ясно, что, например, 10 млрд долларов (9,2 млрд франков) клиентских средств, инвестированных в фонд Greensill, вряд ли будут возвращены в полном объеме.

Конечно, Credit Suisse — не единственный банк, ставший жертвой краха того же фонда Archegos, но при этом именно этот банк умудрился понести гораздо большие убытки (5,5 млрд долларов) по сравнению со своими «конкурентами по несчастью». Швейцарский финансовый регулятор FINMA подверг в прошлом году банк критике за упорное игнорирование свыше сотни «красных флажков», сигналов о том, что «что-то пошло не так», в результате чего банк и оказался на краю пропасти.

Как это могло произойти?

Ретроспективный анализ быстро приводит нас к выводу о том, что склонность банка к финансовым рискам явно выходила за все рамки разумного. Но сложнее объяснить, как именно это могло произойти, особенно когда большинство аналитиков настаивают на том, что риски были очевидны всем и что в прошлом в Швейцарии уже пришлось спасать банк UBS, который был «ту биг ту фейл» и ради которого пришлось жертвовать деньгами налогоплательщиков. Очевидно, что в данных обстоятельствах значительная часть вины ложится на руководство банка.

Бывший генеральный директор Credit Suisse Освальд Грюбель (Oswald Grübel) говорит, что полоса неудач началась в 2007 году, когда его сменил на этой должности руководитель инвестиционно-банковского подразделения американец Брэди Дуган (Brady Dougan). «[Инвестиционно-банковские услуги] были тогда единственным бизнесом, который его интересовал по-настоящему. Он всячески расширял это направление, потому что финансовые бонусы и стимулы тут были самые существенные. Частный банкинг и швейцарский бизнес не были его приоритетами», — указал О. Грюбель в интервью газете Blick еще в октябре 2022 года.

Преемники Бреди Дугана исповедовали в теории бóльшую осмотрительность и ответственность, но, похоже, на практике это реализовано так и не было. В числе тех, кому указали на дверь в связи с недавним финансовым крахом, оказалось и высшее руководство департамента банка по управлению рисками и комплаенсу, нанятое уже после того, как Бреди Дуган покинул банк. Некоторые аналитики винят в произошедшем еще и Урса Ронера (Urs Rohner), который возглавлял банк с 2011 по 2021 год.

Наследие Эшера

Итогом всех этих процессов стали стремительно растущие финансовые убытки, головокружительное падение котировок акций банка с 84 франков в 2007 году за одну акцию до 3 франков сегодня, уход многих состоятельных клиентов и подрыв общего доверия к банку как к кредитному институту. Возможно, дело дошло бы и до банкротства, но Credit Suisse настолько интегрирован в швейцарскую экономику и настолько «системно релевантен», что финансовый регулятор FINMA, считая его опять же «ту биг ту фейл», запустить процедуру банкротства так и не решился.

Но у Credit Suisse есть и другая существенная, хоть и менее материальная ценность. Банк был основан в 1856 году легендарным швейцарским промышленником и в прямом смысле «олигархом» Альфредом Эшером. В его послужном списке основание нынешней ВТШ в Цюрихе и создание первой в стране интегрированной, тогда еще частной, железной дороги, из шинели которой потом вышел нынешний концерн (уже государственный) SBB / CFF.

Банк же, тогда он носил имя Schweizerische Kreditanstalt SKA, был создан как раз для финансирования всех этих проектов. Гений А. Эшера состоял прежде всего в том, что он впервые подошел к задаче развития страны системно, рассматривая железную дорогу, банк и учебное заведение, выпускающее столь нужных стране инженеров, в едином комплексе. Как возникла и почему исчезла «олигархическая система» Эшера – читайте выше. А тут мы укажем, что создавая банк, он, разумеется, ориентировался на англо-саксонские образцы. Потому что других не было.

Хронология ключевых событий и основные действующие лица

Февраль 2020 г.: генеральный директор Тиджан Тиам вынужден уйти в отставку на фоне скандала, разразившегося из-за того, что банк нанял частных детективов для слежки за ним.

Март 2021 г.: крах Greensill Capital и Archegos Capital Management, в результате которого банк несёт миллиардные убытки.

Апрель 2021 г.: председатель правления Урс Ронер, занимавший эту должность более 10 лет (2011–2021 гг.), уходит в отставку.

Октябрь 2021 г.: банк оштрафован на 475 млн долларов за участие в коррупционной схеме в Мозамбике, получившей название «афера с „тунцовыми“ облигациями».

Январь 2022 г.: председатель правления Credit Suisse Антонио Орта-Осорио вынужден уйти в отставку за нарушение карантинного режима, введенного в связи с пандемией Covid во время посещения Уимблдонского теннисного турнира.

Февраль 2022 г.: утечка данных, получившая название Suisse Secrets — сведения о 18 000 учетных записях клиентов были «слиты» СМИ неизвестным «осведомителем».

Июнь 2022 г.: Credit Suisse становится первым крупным швейцарским банком, осужденным по статье за отмывание денег в Швейцарии в деле о пособничестве болгарской сети сбыта наркотиков.

Июль 2022 г.: уволен генеральный директор Томас Готштейн. Его место занимает Ульрих Кёрнер.

Октябрь 2022 г.: генеральный директор Ульрих Кёрнер и председатель правления Аксель Леманн объявляют о сокращении 9 000 рабочих мест и вливании свежего капитала в размере 4 млрд швейцарских франков за счет инвесторов с ближнего востока.

Экспансия «чуждой» Швейцарии рабочей бизнес-морали и ослабила его связь с «традиционными» швейцарскими добродетелями. Разумеется, это только одна из теорий, тем более что понятия «чуждые» и «традиционные» ценности могут трактоваться по-разному. Однако ясно, что этот банк работал иначе. И этого было достаточно для запуска процесса накопления системных проблем, которые регулярно приводили к кризисам. Таким, как сейчас. Однако история – это прошлое. А что ожидает банк в будущем?

Возрождение?

Недавно новая команда менеджеров Credit Suisse начала радикальную реструктуризацию бизнеса банка, которая позволит избавиться от части рискованных подразделений, однако ценой сокращения рабочих мест и привлечения дополнительного капитала — в основном за счет инвесторов с Ближнего Востока.

«Банк сосредоточит деятельность на доверительном управлении частными активами и на работе со швейцарскими клиентами на внутреннем рынке, — пообещал Credit Suisse еще в октябре 2022 года. — Все наше внимание будет сосредоточено на совершенствовании корпоративной культуры банка, мы будем работать над дальнейшим улучшением процессов управления рисками и контроля», — указал тогда глава правления Аксель Леманн (Axel Lehmann). Таким образом, уже не в первый раз за последние годы Credit Suisse оказывается на перепутье.