Почему в Швейцарии низкий уровень инфляции

Цены в Швейцарии выше, чем в ЕС, поэтому в Конфедерации их повышение было «сдержанным». © Keystone / Christian Beutler

Швейцария — развитая состоятельная страна с высокими ценами и зарплатами, сильной валютой, низкой безработицей, весьма умно разработанной денежно-кредитной политикой Центробанка и с относительно небольшой степенью зависимости от иностранных источников ископаемой энергии.

По мнению проф. Эдоардо Беретты (Edoardo Beretta) из Университета итальянской Швейцарии в Лугано (Università della Svizzera Italiana), есть пять основных причин, почему Швейцарии удается удерживать инфляцию под контролем лучше, чем странам Еврозоны. Последние четыре года в Швейцарии прошли сначала под знаком пандемии, а потом — войны в Украине. В этой ситуации одной из важнейших внутриполитических тем была тема темпов инфляции, то есть скорости увеличения в стране розничных цен. В какой-то момент этот показатель подскочил до непривычных для Швейцарии цифр.

Однако в начале августа 2023 года федеральное Ведомство статистики BfS сообщило, что в июле 2023 года инфляция в Швейцарии снова снизилась до 1,6%. В июле 2023 года Евростат обнародовал предварительные данные о динамике потребительских цен в зоне евро, зафиксировав факт роста потребительских цен на 5,3% относительно того же месяца 2022 года. Хотя за последний финансовый год инфляция в еврозоне заметно снизилась (самый высокий показатель, плюс 7,5%, был зафиксирован в марте 2022 года), темпы её роста в Европе по-прежнему значительно выше, чем в Швейцарии.

Как поясняет Евростат, инфляция в Европе остается высокой в основном за счет восточноевропейских стран. Возникает вопрос: почему инфляция в Швейцарии в целом ниже, чем в соседних странах? Эдоардо Беретта, профессор экономического факультета Университета итальянской Швейцарии в Лугано и эксперт в области денежно-кредитной политики, называет пять причин этого. 

Пять причин низкого уровня инфляции в Швейцарии

1. Состоятельная страна с ценами выше среднего

Основная и самая главная причина более низкого уровня инфляции в Швейцарии, чем в остальной Европе, заключается в том, что Конфедерация уже и так имеет более высокий средний уровень цен, он выше, чем в остальных странах ОЭСР (Организация экономического сотрудничества и развития). Мы знаем, что цены определяются спросом и предложением. Рост цен в стране с уже и так очень высокими ценами означает, что рост этот начинается с высокой «базы» и идти еще выше ценам просто некуда. В странах, где уровень жизни и цены ниже, запас роста цен, очевидно, выше. Отсюда и более значительный рост инфляции.

2. Сильный швейцарский франк

Вторая причина связана с сильным швейцарским франком. Будучи так называемой «валютой-убежищем», швейцарский франк, как правило, активно покупают в неспокойные времена. Это ведет, однако, к росту курса франка, что наносит ущерб как швейцарскому экспорту, так и, на мой взгляд, туристическому сектору. Но, как бы парадоксально это ни звучало, именно переоцененный франк и защищает швейцарскую экономику от инфляции, поставив барьер на пути импортной инфляции: мы тратим ту же сумму, но получаем (потенциально) из-за рубежа больше товаров и услуг. 

3. Меньшая степень зависимости от ископаемых источников энергии

Третья причина связана с энергоснабжением. В прошлом году Европа столкнулась с энергетическим кризисом, связанным с периодом резкого роста цен на нефть и газ в результате войны России против Украины. Необходимость организовать внезапный «переход» с ископаемой энергии на альтернативную, а также задача поиска новых стран-поставщиков, с тем чтобы ЕС мог бы слезть с российской нефтегазовой иглы, вызвали значительный по масштабам рост цен на энергию.

Швейцария же изначально меньше зависела от этих ископаемых видов топлива, поскольку большую часть своей энергии она получает за счет ГЭС. Меньшая зависимость от российских поставок сделала Конфедерацию более автономной в плане источников энергии. Прямым следствием этого является тот факт, что сейчас ЕС все еще больше зависит от роста цен на энергоносители, чем Швейцария.

К этому мы должны добавить, что в корзине товаров и услуг ЕС энергия традиционно занимает большую долю, и тут Швейцария также выгодно отличается от еврозоны. В Швейцарии стоимость энергии меньше влияет на ценовую ситуацию. Отсюда и более позитивная ситуация с инфляцией.

4. Более эффективная денежно-кредитная политика

Денежно-кредитная политика Швейцарского национального (Центрального) банка (SNB/ШНБ) является более эффективной, чем европейская политика в этой сфере. Это связано с тем, что ШНБ управляет денежно-кредитной политикой только одной страны — Швейцарии, европейский же Центральный банк должен учитывать интересы всех государств —  членов еврозоны. 

А это весьма непросто, если принять во внимание тот факт, что уровень инфляции в Испании сейчас составляет 2,3%, а в Австрии — 7%. Таким образом, Швейцарии удаётся лучше противостоять инфляции, будучи на одном уровне с США, где уровень инфляции сейчас составляет около 3%.

5. Предсказуемая инфляция

Пятая причина. Как я и прогнозировал, в мае-июне 2020 года пандемия Covid-19 привела к «инфляционному всплеску». Во время карантина мы накопили больше сбережений, чем в предыдущие годы, и это понятно: мы никуда не ездили, поэтому денег тратили меньше. Затем, после окончания пандемии, начиная с 2022 г., весь этот отложенный спрос был выброшен на рынок. Произошло восстановление прежнего уровня спроса на товары и услуги. 

Однако предложение порой не могло угнаться за спросом, что и привело к последующему росту цен. В Швейцарии же благодаря меньшему по сравнению с другими странами, количеству введенных санитарных ограничений и, прежде всего, благодаря их более оперативной отмене (в Германии санитарные ограничения были сняты на год позже) возвращение к былому уровню расходов произошло быстрее, а спрос, насытившись, ослаб тоже быстрее. Это и позволило избежать инфляционных пиков, имевших место в других странах.

Уровень инфляции: как он рассчитывается?

На основе каких показателей рассчитывается инфляция? Вот некоторые базовые инструменты и понятия.

Индекс потребительских цен (ИПЦ)

ИПЦ является показателем, который измеряет отношение стоимости фиксированного набора товаров и услуг за отчетный период к его стоимости за период, принятый за точку отсчета (базисный период). ИПЦ отражает характер изменения по времени общего уровня цен на товары и услуги, приобретаемые населением для непроизводственного потребления. Иными словами, он показывает, насколько потребители должны увеличить или уменьшить свои расходы, с тем чтобы сохранить тот же объем потребления, несмотря на изменение цен.

Мониторинг ценовой ситуации

В Швейцарии национальный индекс потребительских цен ежемесячно рассчитывается экспертами Федерального ведомства статистики (BfS). С этой целью расположенный под Люцерном НИИ изучения проблем рыночной конъюнктуры DemoSCOPE собирает базовые данные по 100 тыс. видам цен и тарифов. Мониторинг проводится непосредственно в торговых точках с использованием данных, отсканированных на кассах, по телефону, в интернете, а также благодаря обработке официальных рыночных показателей, доступных в электронном виде.

Средняя потребительская корзина

Так называемая «средняя потребительская корзина» — это типичный набор товаров и услуг, потребляемый человеком или домохозяйством. Устанавливается на основе статистических исследований реального уровня потребления. В Швейцарии такая корзина разбита на 12 основных видов расходов в соответствии с долями в расходах домохозяйств или отдельных лиц. Чтобы как можно точнее отразить реальные расходы домохозяйств, соотношение основных групп расходов корректируется каждый год.