Швейцарский инвестиционный бум в сфере криптовалют

Не станет ли биткойн пузырем, который неизбежно лопнет, как это произошло в начале 2000-х гг. в рамках так называемого «кризиса дот-ком»? Keystone

Состоятельные швейцарские инвесторы хотят обеспечить себе сегмент рынка криптовалют на волне бума технологии блокчейн. Кто они, эти инвесторы?

«Существует только один тип крипто-инвесторов — жалеющие, что они не вложились (в блокчейн) в гораздо большем объеме», — говорит основатель финансовой службы «Bitcoin SuisseВнешняя ссылка» Никлас Николайсен (Niklas Nikolajsen) в интервью порталу swissinfo.ch. Его компания, оказывающая биржевые, брокерские и консультационные услуги с головным офисом в Цуге, была учреждена в 2013 году. Последние 12 месяцев ее эксперты наблюдают бурный рост спроса на криптовалюты.

«Большинство наших клиентов — очень богатые люди [миллионеры или миллиардеры]», — говорит Н. Николайсен. «Они с недавних пор обнаружили, что криптовалюта — это очень хороший способ инвестировать имеющийся капитал, актив, вполне заслуживающий того, чтобы занять место в инвестиционном портфолио. Ни один другой класс активов в последнее время не приносит такого высокого дохода, как этот». Примеру этих индивидуальных инвесторов сейчас все активнее следуют и корпоративные, например, компании, предоставляющие услуги в области доверительного управления семейным капиталом. Подтягиваются даже традиционные банки.

swissinfo.ch

Однако основными игроками на рынке криптовалют в Швейцарии все-таки пока остаются специализированные компании, одновременно все более активную роль здесь начинают играть супербогатые инвесторы, включая несколько ведущих фирм и банков, использующих биткойн для закрытия небольших по сумме сделок в странах, пользующихся криптовалютой, в основном в Азии. Традиционные швейцарские компании пока остаются пока в категории «нишевой» группы клиентов — к блокчейну и биткойну они пока относятся скептически.  

Варианты использования

В начале 2017 года биткойны в качестве законного платежного средства были признаны в Японии, что дало потребителям возможность тратить их не только в виртуальной, но и в реальной действительности. Несколько китайских инвесторов тоже используют криптовалюты, но, в основном, с целью обхода ограничений на вывод финансовых активов из страны.

Для Латинской Америки биткойн, по-видимому, является механизмом хеджирования против неустойчивости курса бумажных денег, инфляции и нестабильной внутриполитической обстановки. По словам специализированных брокеров швейцарские инвесторы тоже с недавних поддались повальному увлечению биткойном, стремясь нажиться на ошеломительно резком росте его стоимости. Когда он только появился в 2009 году, то стоимость его составляла всего несколько центов.

Сейчас же за один биткойн дают больше 4 300 долларов США или 4 100 швейцарских франков, причем последние 12 месяцев его стоимость росла с поразительной скоростью. Кроме того, на рынок ворвались и другие криптовалюты (токены) такие, как, например, «Ethereum» или «Ripple», стоимость которых также за последнее время существенно выросла. Не удивителен на этом и фоне и стремительно развивающийся кластер инновационных стартапов в «Крипто-долине» кантона Цуг.

Всего же этом году по всему миру такие стартапы заработали свыше 1 млрд долларов США за счет сбора средств на основе разного рода краудфандинговых платформ (т.н. Initial Coin Offerings — ICOs). Несколько таких фирм уже открыли в Швейцарии свои брокерские офисы, другие же сотни миллионов долларов, собранных путем краудфандинга, активно инвестируют в разного рода швейцарские фонды. Такая тенденция обеспечивает возможность очень хорошо заработать не только собственно финансистам и инвесторам, но и консультантам, юристам и другим «побочным» специалистам.

Крипто-биржа «Bity» в Западной Швейцарии

В городе Невшатель с недавних пор работает биржа криптовалют «BityВнешняя ссылка», которая ориентируется и на институциональных, и на небольших розничных покупателей/инвесторов. Пока дела тут развиваются превосходно, по словам одного из основателей биржи Алексиса Русселя (Alexis Roussel), в планах «Bity» было увеличить объем продаж к концу 2017 года в 5 раз, и этот план уже сейчас, осенью, выполнен и даже с запасом перевыполнен.

«До недавнего времени биткойны покупали частные лица из финансовых организаций, поскольку в своих компаниях они работали над проектами криптовалют, и они хотели сами посмотреть, как это работает на практике. В текущем же 2017 году инвестировать в криптовалюты принялись уже сами эти финансовые организации», — рассказал порталу swissinfo.ch А. Руссель.

Желание клиентов иметь криптовалюты в своих инвестиционных портфелях становится все более ярко выраженным, а поэтому традиционная финансовая индустрия Швейцарии должна уже сейчас искать и находить какие-то варианты удовлетворения этого желания. В прошлом 2016 году банк «Vontobel», например, запустил специальные пользовательские программы, т.н. «сертификаты отслеживания» («tracker certificate»), позволяющие делать инвестиции в биткойн, при этом физически покупать криптовалюту совершенно не обязательно.

​​​​​​​

Такие финансовые решения оказались настолько популярными, что к апрелю 2017 года банк «Vontobel» смог нарастить объем своих инвестиций в биткойны с 1,7 млн до 18 млн швейцарских франков. Частный банк «Falcon» недавно объединился с «Bitcoin Suisse» с тем, чтобы обеспечить клиентам возможность вкладывать средства в криптовалюты. Торговая интернет-платформа «Swissquote» последовала их примеру и заключило партнерское соглашение с люксембургской биржей «Bitstamp».

Все эти события смогли в целом приоткрыть дверь на рынок криптовалют и для мелких розничных инвесторов. В конце 2017 года начнет работу, основанный в кантоне Цуг, «Крипто-фонд» («Crypto FundВнешняя ссылка»), который также позволит вкладывать средства в криптовалюты мелким индивидуальным инвесторам.

Скептики-традиционалисты

Традиционные банки, например, «Bordier», стараются действовать осторожно, предлагая крипто-энтузиастам воспользоваться «сертификатами отслеживания» других провайдеров, например, банка «Vontobel». Банк «Bordier» с головным офисом в Женеве пока испытывает довольно серьезные сомнения в отношении биткойна, при этом его эксперты по достоинству оценивают потенциал самой технологии «блокчейн», которая может находится в основе как криптовалюты, так и других пользовательских прикладных решений.

На данный момент «Bordier» ведет переговоры с некоей «ведущей швейцарской платформой криптовалют» о возможном сотрудничестве, содействуя бирже криптовалют «Bity» в рамках процесса создания уже упомянутого фонда, позволяющего клиентам делать инвестиции в стартапы этого сегмента рынка.

«Сложно рекомендовать клиенту актив, который не генерирует какого-либо дохода или дивидендов, и который практически невозможно оценить с хотя бы минимальной точностью». 
Анонимный брокер

В целом же, как показало проведенное нами изучение позиции других финансовых институтов Швейцарии, шанс на того, что крупные инвесторы бросятся массово скупать криптовалюту, очень невелик. Даже такие солидные банки, как «Vontobel», «Falcon» и «Swissquote» держатся от этого рынка на почтительно расстоянии, не предоставляя пока своим клиентам возможность размещать или снимать средства в криптовалютах.

Очередной пузырь?

С момента создания биткойна в 2009 году в мире уже появилось около 900 других видов цифровых платежных средств (токенов), однако далеко не все они способны играть роль альтернативной валюты, имея, правда, другие сильные стороны. Например, крипто-технология «Ethereum» может использоваться для хранения и передачи самого широкого спектра данных, например, юридических контрактов и договоров землепользования.

Большинство мировых регуляторов пока еще не решило, относятся ли эти «токены» к категории валют, к ценным бумагам, к товарам типа «программное обеспечение» или к какому-то иному классу активов или цифровых решений. Поэтому банкам пока сложно давать своим клиентам какие-то рекомендации на предмет формирования ими осознанных инвестиционных стратегий.

Биткойн остается наиболее дорогим токеном с капитализацией на мировом рынке в размере около 70 миллиардов долларов США, и эта сумма продолжает расти. По мнению Всемирного банка, в перспективе уровень капитализации биткойна в мире составит около 65 триллионов долларов США и 1,4 триллиона швейцарских франков.

Еще одно обстоятельство, которое мешает финансовым учреждениям рекомендовать своим клиентам инвестировать в криптовалюты, связано с большим числом связанных с ними преступлений, включая взломы сетей и похищение персональной информации. Многие из этих громких дел широко освещались в прессе.

Свою негативную роль играет также нестабильность обменного курса криптовалют, плюс невольно возникающие опасения на предмет того, что весь этот ажиотаж может казаться лишь временным увлечением, или, того хуже, пузырем, который неизбежно лопнет, как это произошло в начале 2000-х гг.  в рамках так называемого «кризиса дот-ком».

Перевод с английского: Нина Шулякова