Швейцария будет копить юани?

AFP

Не исключено, что центральные банки Швейцарии и Китая подпишут соглашение о взаимном обмене национальных валют по фиксированным курсам. Однако здесь Берну нужно будет подготовиться к очень жесткой конкуренции с другими странами...

В последние месяцы китайская валюта юань или «жэньминьби» («народные деньги» — «RMB») стал второй по популярности валютой, используемой в мировой торговле, уверенно обойдя даже единую европейскую валюту евро. Не удивительно, поэтому, что мировые финансовые рынки и центры все более активно раздумывают над перспективой превращения юаня в новую мировую резервную валюту, наряду с долларом, евро и британским фунтом.

В декабре 2012 г. швейцарское правительство официально заявило о своем намерении превратить Конфедерацию в ведущую торговую площадку для китайской валюты. Тем самым Берн хочет быть наравне с такими странами, как Великобритания, Канада, Германия и Франция, давно уже предпринимающими попытки включить юань («женьминьби») в свои финансовые системы.

Подписание летом 2013 г. Соглашения о свободной торговле с Китаем может стать для Швейцарии решающим толчком к началу процесса накопления юаня в качестве резервной валюты. Таково мнение Феликса Суттера (Felix Sutter), руководителя азиатского департамента швейцарского отделения консалтинговой компании «PricewaterhouseCoopers». Проблема только заключается в том, что для этого Берн должен получить «добро» из Пекина. Как решить эту проблему пока точно сказать никто не может.

«Выбирая своих валютных партнеров, Пекин всегда делает ставку на двусторонние переговоры и соглашения, которые не всегда, скажем так, проходят и заключаются полностью прозрачно», — подчеркивает Ф. Суттер в интервью порталу swissinfo. ch. «Какого-то общего лекала тут нет, каждая страна, идя на валютное сотрудничество с Китаем, имеет свои интересы и мотивы». Что касается Швейцарии, то она «должна в первую очередь позаботится о том, чтобы механизмы свободной торговли, предусмотренные в соответствующем швейцарско-китайском соглашении, работали безупречно», — подчеркивает Ф. Суттер.

С другой стороны, по его словам, свою роль могут сыграть и меры, не имеющие напрямую никакого отношения к финансам. Например, Швейцария могла бы выдавать китайским бизнесмена больше въездных виз.

Китайская валюта

Юань — денежная единица Китайской Народной Республики, в которой измеряется стоимость «жэньминьби» («народные деньги», сокращённо «RMB»). Международное обозначение — CNY.

Данная валюта была введена в 1949 г. после провозглашения КНР. Сочетание «юань женьминьби» является калькой с британского соотношения «фунт стерлингов».

Понятие «юань» впервые возникает примерно в 16 веке в качестве обозначения испанских серебряных монет, которыми на рынке Китая расплачивались иностранные купцы.

Сегодня один юань делится на 10 цзяо, которые, в свою очередь, делятся на 10 фэней. Например, сумма в 4,38 юаня читается как 4 юаня 3 цзяо 8 фэней.

Гонка преследования

Как бы то ни было, Швейцария рискует тут отстать от других конкурентов из числа стран Европы, например, от Великобритании, которая, используя свои давние исторические связи с Гонконгом, активно готовит почву для заключения с Китаем соглашения на предмет подписания соглашения о взаимном обмене национальных валют по фиксированным курсам, то есть о создании валютной «своп-линии». Уже сейчас Лондон активно приглашает китайские банки открывать у себя свои филиалы.

Напомним, что валютным «свопом» в финансовой теории называется комбинация двух противоположных конверсионных сделок на одинаковую сумму с разными датами валютирования. Дата валютирования — это дата исполнения условий сделки, то есть дата физической поставки денежных средств. Применительно к свопу дата исполнения более близкой сделки называется датой валютирования, а дата исполнения более удалённой по сроку обратной сделки — датой окончания свопа. Большая часть таких сделок заключается на период до одного года.

Для Швейцарии «своп-линия» с Китаем привела бы к массовому притоку китайской валюты на местный рынок. Для проведения же трансакций, номинированных в «женьминьби», Швейцарии бы потребовался находящийся на ее территории филиал какого-либо китайского банка-партнера. И того и другого, однако, пока не существует даже в теории.

«„Женьминьби“ вовсе не такая уж сложная валюта, однако с оперативной точки зрения Швейцарии, конечно же, потребуется некоторое время с тем, чтобы нагнать остальные страны», — подчеркивает Керри Го (Kerry Goh), руководитель отдела банка «Julius Bär», занимающегося консалтингом в сфере инвестирования на растущих «рисковых» рынках «пороговых» стран («Growth Market Investment Consulting»). Он уверен, однако, что, несмотря на все эти обстоятельства, ничто не мешает Швейцарии уже сейчас создавать финансовые продукты и эмитировать ценные бумаги, деноминированные в «женьминьби».

По данным «Швейцарского банкирского объединения» («Schweizerische Bankiervereinigung» — «SBVg») финансовые институты страны уже сейчас располагают тысячами счетов в китайской валюте на общую оценочную сумму в 20 млрд юаней. Еще несколько миллиардов «женьминьби» аккумулированы в качестве активов швейцарских хедж-фондов и иных финансовых структур.

Рост торговли

В январе 2012 г. доля «жэньминьби» в расчетах при международной торговле составляла 1,89%, а доля евро — 7,87%. Два года спустя эти показатели соответственно составляют 8,66% у юаня и 6,64% у евро.

Сегодня «жэньминьби» является второй по частоте использования валютой мира после доллара США. Особенно активно китайская валюта используется в сфере торговли сырьем, а как раз Швейцария и является одним из мировых центров этого вида бизнеса.

По данным «Швейцарского банкирского объединения» («Schweizerische Bankiervereinigung» — «SBVg») до 2020 г. «жэньминьби» будет входить в мировую тройку важнейших мировых резервных валют.

Заполнить пробел

Не все инвесторы и игроки на финансовых рынках были до последнего времени убеждены в том, что браку по расчету, заключенному между западным либеральным капитализмом и восточным авторитарным коммунизмом, будет уготована счастливая судьба.

Однако теперь, когда теория начинает претворяться в конкретную финансовую практику и все большее число стран подумывают о формировании собственных финансовых «пулов», деноминированных в китайской валюте, сторонники такого союза «могут получить в свое распоряжение дополнительные аргументы», — убежден Керри Го. «Создав у себя торговую площадку для „женьминьби“, Швейцария внесла бы неоспоримый вклад в укрепление надежности и легитимности этой валюты, что, в свою очередь, повысило бы спрос рынка на юаневые бумаги», — говорит он.

И в самом деле, по мнению многих аналитиков Швейцария уже сейчас предпринимает активные и успешные усилия с тем, чтобы нагнать страны, начавшие операции с китайской валютой раньше её. Так, в начале декабря 2013 г. Швейцарский национальный (центральный) банк («Schweizerische Nationalbank» — «SNB») объявил о том, что он ведет переговоры о создании «своп-линии» в китайским Центробанком («People’s Bank of China»). При этом он отказался уточнить, о каких объемах валют идет при этом речь, и сколько еще понадобиться времени для того, чтобы довести эти консультации до успешного результата.

«SBVg» со своей стороны заявил, что в последнее время многие коммерческие китайские банки «посылали в сторону Швейцарии обнадеживающие сигналы» в плане намерения учредить в Швейцарии свои «оффшорные» филиалы. «Швейцарское банкирское объединение» подчеркивает также в этой связи свою надежду, что судьба этих филиалов не повторит судьбу филиала, учрежденного китайским «Bank of China» в Женеве. Просуществовав четыре года и так не добившись каких-либо заметных успехов, филиал был в 2012 г. продан третьим лицам.

Сократить отставание

В июле 2013 г. «SBVg» опубликовало аналитический доклад, в котором перечисляются возможные преимущества, которые могли бы потенциально возникнуть в случае, если бы Швейцария получила официальный статус торговой площадки для юаня. К этим преимуществам аналитиками были отнесены снижение рисков, связанных с неконтролируемым колебанием обменных курсов валют, доступ к услугам куда большего количества поставщиков товаров и услуг из Китая, снижение расходов швейцарских фирм, связанных с ведением бизнеса в Китае.

Однако нельзя не заметить, что все эти преимущества, в основном, касаются финансовой отрасли. Другие сектора швейцарской промышленности, давно уже имеющие активные и хорошо развитые торговые отношения с Китаем, не столь оптимистичны на предмет новых условий хозяйствования, которые могут возникнуть в связи с более тесной взаимной привязки валют Китая и Швейцарии. Портал swissinfo. ch опросил целый ряд швейцарский компаний, но никто из них не захотел изложить своего видения ситуации.

Сдержанность швейцарских фирм регистрирует и межотраслевое объединение работодателей «Economiesuisse», которое два года назад провело свой опрос на схожую тему. Это подтверждает главный экономист объединения Рудольф Минш (Rudolf Minsch), указывая на то, что компании, работающие в Китае, уже сегодня свободно меняют доллары США на «женьминьби» через Гонконг. «Нет никакой информации о том, что такие обменные операции являются причиной каких-то больших дополнительных расходов или серьезных проблем. Поэтому многие предприятия и концерны не видят для себя никаких дополнительных выгод в превращении Швейцарии в площадку для торговли в юанях», — говорит Р. Минш в интервью порталу swissinfo. ch.

Тем не менее, он убежден и в том, что фирмы просто должны будут научиться правильно пользоваться этой системой, и тогда экономия средств будет заметна и для них. Поэтому «Швейцария должна поторопиться, пока не поздно, с созданием собственной площадки для торгов, деноминированных в юанях, потому что здесь чем дальше, тем труднее будет сократить уже сейчас наметившееся отставание Швейцарии на этом весьма перспективном и мощном рынке».

Перевод на русский и адаптация: Игорь Петров.