В 2016 году экономике Швейцарии будет нелегко

Проблема сильного франка будет, безусловно, сохранять свою актуальность и в новом 2016 году. Keystone

Экономика Конфедерации в течение всего 2015 года болезненно реагировала на решение швейцарского ЦБ отказаться от поддержки фиксированного обменного курса франка к евро. Промышленность страны смогла избежать рецессии, но проблема сильного франка будет, безусловно, сохранять свою актуальность и в новом году. Эксперты предсказывают Швейцарии минимальный экономический рост в размере от 1 до 1,5%. По мнению профессора кафедры экономики Университета города Фрибур Серджио Росси, перспективы швейцарской промышленности будут, прежде всего, зависеть от состояния отношений Швейцарии с ЕС.

swissinfo.ch: Когда Швейцарский национальный (центральный) банк (SNB) отменил фиксированную привязку швейцарского франка к евро, многие эксперты предсказывали экономике Конфедерации переход к состоянию рецессии. Сейчас, год спустя после этого решения, можно ли уже сделать какие-либо выводы? Оправдались ли эти прогнозы? 

Серджио Росси (Sergio RossiВнешняя ссылка): Тенденции менялись со временем. В первом полугодии 2015 года решение SNB не поддерживать фиксированный курс лишь в незначительной степени отражалось на положении дел в экономике. Так получилось потому, что промышленность и туризм в основном жили за счет заказов и контрактов, которые были заключены еще в то время, когда курс франка к евро составлял 1,20 франка за 1,0 евро.

Серджио Росси: перспективы экономики будут зависеть от состояния отношений Швейцарии с ЕС. Universität Freiburg

А вот во второй половине 2015 года последствия этого решения стали гораздо более ощутимыми. Многие компании предпринимали шаги, в которых явно отражались определенные опасения. Осложнилась ситуация в области заработной платы, кое-где даже частично выплачивали зарплату в евро, а не во франках. Кроме того, началось сокращение числа рабочих мест, многие фирмы принялись некоторые виды своей деятельности переводить за рубеж.

Швейцарская экономика начала пробуксовывать, снизились объемы частного потребления. Многие граждане «включили» режим экономии, предпочитая делать закупки за границей. Ну и плюс к этому добавим, что общеевропейская рыночная конъюнктура в 2015 году была в целом не на высоте, что и нашей экономике не пошло на пользу.

swissinfo.ch: В течение года, однако, курс подрос, и за один евро дают сейчас 1,10 франка. Достаточно ли этого показателя, чтобы стабилизировать ситуацию в экономике?

С.Р.: Вообще-то обменный курс сам по себе не представляет особой проблемы. Гораздо более важным является вопрос валютных колебаний, подрывающих веру предпринимателей в собственное будущее. Другими словами, если обменный курс стабилен, то не имеет значения, за 1,10 или за 1,05 франка можно купить 1,0 евро. Стабильность важна для того, чтобы компании могли уверенно планировать, например, инвестиционную деятельность, минимизируя, тем самым, свои риски.

Для компаний обменный курс является, конечно же, одним из важнейших факторов, но не обязательно самым важным. Куда большее значение имеет способность предприятий к самообновлению и к инвестициям в инновации и фундаментальные исследования. Снижение нормы прибыли (маржи), — а именно это и случилось в результате решения швейцарского Центробанка не поддерживать больше фиксированный обменный курс франка к евро, — обычно заставляет компании более активно заниматься инвестициями в целях повышения собственной рентабельности.

Предприятия, мыслящие творчески, всегда способны на нестандартные решения, они должны иметь возможность найти себе, например, новые рынки за пределами еврозоны, с тем, чтобы минимизировать негативные последствия усиления франка. И многие сейчас так и поступают.

swissinfo.ch: Сильный швейцарский франк почти не повлиял в 2015 году на положение в области занятости, безработица стабильно оставалась на уровне чуть более 3 процентов. Произойдут ли изменения в этом плане в 2016 году?

С.Р.: Конечно, произойдут! Ведь чем дольше национальная валюта будет оставаться переоцененной, тем труднее будет швейцарским компаниям и дальше держать свои расходы под контролем, а также искать и находить методы борьбы с сильным франком, которые не предусматривали бы сокращения числа рабочих мест. Однако гораздо больше, чем сильный франк, в 2016 году на Швейцарию будет влиять ситуация в европейской экономической зоне.

Я имею в виду экспансивную, но при этом совершенно бесполезную, денежно-кредитную политику ЕЦБ в сочетании с его весьма консервативным курсом в области бюджетных расходов, не говоря уже о стремлении экономить буквально на всем, что оказывает негативное влияние на поведение потребителей в Европе и, таким образом, тормозит швейцарский экспорт. Как сам Европейский центральный банк признал недавно в одном из своих отчетов, необходимо будет ждать еще по крайней мере лет десять, прежде, чем мы увидим позитивные последствия такого рода мер.

swissinfo.ch: В декабре 2015 года Центробанк США принял решение повысить ставки рефинансирования, которые начиная с 2008 года находились на рекордно низком уровне от 0% до 0,25%. А что будет предпринимать Швейцария и как долго еще у нас будут действовать негативные ставки прибыли по депозитам?

С.Р.: Скорее всего, так будет продолжаться еще довольно долго, а все потому, что Швейцарский национальный банк и в будущем будет вынужден держать собственные ставки рефинансирования на уровне более низком, нежели процентные ставки Европейского ЦБ. Это необходимо для того, чтобы предотвратить приток в Швейцарию спекулятивного капитала, а вместе с ним и дальнейшее удорожание франка. Сам же ЕЦБ точно еще долго не будет повышать процентные ставки, по крайней мере, до тех пор, пока он не убедится, что экономическое восстановление в зоне евро приняло устойчивый характер.

Вся эта ситуация, скорее всего, будет иметь отрицательные последствия для Швейцарии. Давайте подумаем о вкладчиках, которые отдали свои деньги на хранение в банк или в пенсионный фонд. Эти люди должны будут отказаться от щедрых процентов на свои вклады, или же им придется весьма сильно рисковать, чтобы получить хоть какие-то дивиденды.

Однако самой большой угрозой для швейцарской экономики является все-таки дальнейший перегрев рынка недвижимости. Такая тенденция прослеживается в Швейцарии уже в течение многих лет и она вполне может привести к реальному кризису в данной отрасли.

swissinfo.ch: Принятая в феврале 2014 года так называемая антииммиграционая инициатива может поставить под угрозу отношения Швейцарии с ЕС. Насколько эти отношения важны для швейцарской экономики?

С.Р.: Вполне возможно, что и без так называемых билатеральных соглашений швейцарская экономика, вопреки распространенному мнению, работала бы без особых проблем. Однако в настоящее время мы должны исходить из реалий, а они таковы, что с ЕС Швейцарию связывают почти 120 таких соглашений, и они уже стали частью повседневной деловой жизни. И вот если сейчас вдруг взять и разом от всех этих договоров отказаться, или даже хотя бы только от одного, но крайне важного, каким, например, является договор о свободном перемещении лиц между Евросоюзом и Конфедерацией, то это по факту принесет швейцарской экономике огромный долгосрочный ущерб.

Я смею надеяться, что и швейцарцы, и ЕС все-таки будут исходить из того, что данные соглашения приносят выгоду обеим сторонам. Однако при этом очевидно, что конкретная реализация положений билатеральных договоров должна, на швейцарской стороне, по крайней мере, сопровождаться действенными мерами, которые бы касались в первую очередь защиты нашего рынка труда от демпинга в области заработной платы, а также были бы направлены на защиту интересов приграничных регионов, в частности, кантона Тичино.

swissinfo.ch: Одобренный парламентом Швейцарии в декабре 2015 года переход к автоматическому обмену информацией с иностранными государствами в налоговой сфере фактически положил конец старому спору между Европой и Конфедерацией на предмет порядка налогообложения счетов нерезидентов в швейцарских банках. Какое будущее «светит» Швейцарии в качестве мирового банковского и финансового центра — без банковской тайны?

С.Р.: Последние 30-40 лет швейцарские банки вели очень комфортную жизнь: банковская тайна работала, капитал тёк в Швейцарию сам собой. Ничего или почти ничего нового банкам и придумывать было не нужно. Банковская тайна, с одной стороны, способствовала успеху Швейцарии в роли мирового финансового центра, но, с другой стороны, в некотором смысле она затормозила процесс перехода нашей финансовой отрасли к инновационным видам деятельности, и вот как раз здесь другие банковские центры, особенно в Азии, достигли в последние годы значительного прогресса.

Поэтому в будущем швейцарские банки должны будут прилагать гораздо больше усилий для привлечения новых клиентов. Они будут просто обязаны сделать ставку на инновации. И если проанализировать ситуацию с такой перспективы, то можно даже прийти к выводу, что отказ от банковской тайны, пусть и немного запоздалый, является вполне позитивным событием.

Следует учитывать также, что в ближайшие годы швейцарские банки столкнутся с очень серьезными сложностями, которые будут связаны с конкретной реализацией режима автоматического обмена информацией по счетам нерезидентов. Работа в этой сфере потребует очень высокой степени профессиональной специализации, здесь нужны углубленные познания в сфере функционирования налоговых систем иностранных государств, а ведь они очень сложны и порой серьезно отличаются друг от друга, в зависимости от страны.

Наконец, требования, предъявляемые клиентами к банкам, станут гораздо более комплексными. Соглашаясь предоставлять фискальным органам всю информацию о своих состояниях, они, несомненно, будут требовать от банков обеспечить им более высокую доходность на вложенный капитал. Не забудем, что клиент в наши дни пошел очень информированный, и он прекрасно знает, какие проценты в каком мировом финансовом центре могут его ожидать.

Так что в целом Швейцарию в роли мирового финансового центра ожидает фаза серьезной реструктуризации, которая станет тяжелым испытанием, особенно для малых и средних банков и, вероятно, все это даже приведет к сокращению рабочих мест в отрасли.

Повестка дня — 2016

С какими вопросами и проблемами придется столкнуться Швейцарии в наступившем году? Перечислим только некоторые из них.

Основным пунктом швейцарской политической повестки в новом году станет вопрос реализации положений «антииммиграционной законодательной инициативы», запущенной Швейцарской народной партией (SVP) и одобренной на референдуме в феврале 2014 года.

Швейцарское правительство и дальше будет пытаться убедить своих партнеров в Брюсселе начать со Швейцарией переговоры о новом формате режима свободы перемещения людей и капиталов между ЕС и Конфедерацией с целью нахождения взаимоприемлемого компромисса.

В идеале такой компромисс должен позволить Швейцарии регулировать/ограничивать трудовую иммиграцию из стран ЕС, не ставя под вопрос «билатеральный» формат сотрудничества Швейцарии и Европейского союза.

Предстоят швейцарцам и довольно непростые голосования: так, 28 февраля 2016 года они должны будут на общенациональном референдуме выразить свое мнение по поводу очередной законодательной инициативы («Durchsetzungsinitiative zur Ausschaffung krimineller Ausländer»), разработанной Швейцарской народной партией.

Цель этой инициативы, запущенной «вдогонку» к известной инициативе, содержащей положение о немедленной высылке из страны иностранцев, нарушивших закон, состоит в том, чтобы в буквальном смысле принудить парламент страны реализовать этот спорный законопроект в точном соответствии с его буквой и духом.

Швейцарское правительство со своей стороны убеждено, что такой закон, в случае его принятия, будет нарушать международно-правовые обязательства Швейцарии, включая оба пакета «билатеральных» соглашений, регулирующих отношения ЕС и Швейцарии.

Еще один «политический долгострой» — национальная «Энергетическая стратегия — 2050», предусматривающая постепенное сворачивание атомной энергетики в Швейцарии. Политические партии центристского и правоцентристского толка выступают против перспективы полного отказа страны от АЭС, угрожая вынести данную проблематику на референдум.

Важнейшим в новом году будет оставаться и вопрос формата и порядка налогообложения коммерческой деятельности в Швейцарии (Unternehmenssteuerreform III). Соответствующий законопроект пока еще находится на рассмотрении в Национальном совете, большой палате швейцарского федерального парламента.

Он предусматривает отмену «особых налоговых режимов», существующих в некоторых кантонах страны. ЕС и ОЭСР в последние десятилетия постоянно критиковали кантональные налоговые привилегии для иностранных холдингов и компаний, усматривая в них нарушение принципа честной конкуренции.

Не исключено, что в наступившем году будет завершен долгий процесс улаживания налоговых проблем, возникших между швейцарскими банками и американскими налоговыми властями. В июне 2016 года будет открыт для регулярного движения поездов новый скоростной железнодорожный тоннель под перевалом Сен-Готтард (проект NEAT).

А вот судьба второй «трубы», которую предлагается построить параллельно ныне существующему Сен-Готтардскому автомобильному тоннелю, пока еще не ясна. Последнее слово здесь остается за народом, который выскажет свое мнение на референдуме 28 февраля 2016 года.

Перевод на русский и адаптация: Надежда Капоне