Что ждет экономику Швейцарии в 2022 году?

Keystone / Christian Beutler

Серия Перспективы-2022: взгляд из Швейцарии, Эпизод 1:

Наши семь основных трендов, способных определить положение швейцарской экономики в новом 2022 году.

Перевод на русский и редакция: Игорь Петров. 

Трудности в цепочках поставок, возвращение полной занятости, риск инфляции, курс франка, новые конкуренты для предприятий сфере фармацевтики и для банков: портал SWI swissinfo.ch выбрал семь основных трендов, способных определить положение швейцарской экономики в новом 2022 году.

Экономика будет расти, но не так быстро, как хотелось бы 

После уверенного промышленного восстановления в 2021 году (экономика Швейцарии уверенно приросла на +3,5%), в 2022 году в Швейцарии тренд в сторону экономического роста также будет наблюдаться на уровне выше среднего. Государственный секретариат по экономическим вопросам (SECO, подразделение Минэкономики) ожидает, что валовой внутренний продукт (ВВП) вырастет в новом году на 3%. Трудности с поставками из-за рубежа и новые карантинные меры, связанные с появлением варианта вируса Omicron, станут основными факторами, объясняющими факт замедления промышленного роста. 

Рынок труда в новом году полностью восстановится. Уже сейчас компаниям довольно трудно находить себе новых квалифицированных работников, особенно в области информационных технологий, архитектуры, химической и фармацевтической промышленности и машиностроения. Согласно недавнему исследованию банка Credit Suisse, в секторе здравоохранения и социальных услуг нехватка квалифицированных кадров будет находиться на уровне выше среднего. По данным Seco, в ближайшие два года ожидается дальнейшее снижение уровня безработицы: с 3% в 2021 году до 2,4% в 2022 году и 2,3% в 2023 году.

Возвращение инфляционных ожиданий 

Помимо опасений по поводу появления новых вариантов вируса, беспокойство в Швейцарии вызывает и ситуация в области развития инфляционных процессов. Инфляция в настоящее время в России, в США и еврозоне намного выше, чем ожидалось. «Я предполагаю, что инфляция в Швейцарии все равно будет снижаться, даже если процентные ставки ЦБ останутся на неизменном уровне», — говорит Катрин Ассенмахер (Katrin Assenmacher), глава отдела денежно-кредитной политики Европейского центрального банка (ЕЦБ) и сотрудник Швейцарского национального (центрального) банка (ШНБ / SNB). 

В США, однако, все признаки указывают на повышение процентных ставок, то есть стоимости кредитов. Председатель ФРС Джером Пауэлл считается сторонником ограничительной монетарной политики. Поэтому возникает вопрос, как долго еще Центральный банк США будет оставаться в стороне, прежде чем он примет решение еще сильнее ужесточить денежно-кредитную политику, особенно если это будет объективно необходимо. Если процентные ставки в США будут расти, Национальный банк Швейцарии также неизбежно окажется под давлением. И если он тоже последует этому примеру и повысит стоимость денег, то швейцарский франк станет еще сильнее, чем сейчас. Паритет между франком и евро? Даже этот сценарий уже не кажется совсем уже невероятным.

Фармпромышленность сталкивается с новой конкуренцией 

Фармацевтическая промышленность Швейцарии является движущей силой и основой швейцарского экспорта, обеспечивая начиная с 2010 года более трети прироста ВВП Швейцарии. Так что клише «Швейцария — страна банкиров» давно не имеет под собой никаких оснований. Скорее уж «Швейцария — страна провизоров и фармацевтов». Однако ничто не вечно в этом мире, иностранная конкуренция уже подступает к этому бастиону гельветической экономики со всех сторон. 

Keystone / Gaetan Bally

Ирландия, Дания, США (регион Сан-Франциско / Калифорния) и Сингапур так же с недавних пор активно пытаются привлекать к себе фармацевтические компании. Кроме того, такие швейцарские гиганты, как Roche и Novartis, сталкиваются со все более сильной конкуренцией со стороны новых биотехнологических стартап-компаний, таких, как BioNtech и Moderna, а также традиционных технологических гигантов, таких как Google и Amazon. Все они активно используют «искусственный интеллект» и технологии обработки не просто больших, а очень больших массивов данных, с тем чтобы закрепиться на прибыльном глобальном рынке продукции и услуг сферы здравоохранения. 

Все эти тренды способны стать для Швейцарии источником серьезных проблем, особенно в период, когда национальные системы здравоохранения по всему испытывают все большее давление, а правительства могут принять решение начать жестко регулировать цены новых лекарств, выходящих на рынок. Это вынуждает швейцарские фармкомпании инвестировать значительные средства в НИОКР и приобретение перспективных инновационных компаний, занимающихся разработкой персонализированных лекарств и методов лечения, а именно эти методы и будут определять то, какой станет медицина ближайшего будущего.

Промышленность вновь набирает обороты 

Опираясь на высокий спрос из Китая и США, швейцарская часовая промышленность окончательно забыла о бедах 2020 года, времени, когда она пережила одно из самых тяжелых экономических потрясений в своей истории. Подъем в этой области скорее всего продолжится и в 2022 году, даже в условиях большого количество неопределенностей и тревожных тенденций. Динамика роста будет зависеть, в частности, от скорости восстановления масштабов международного туризма, без которого немыслима бесперебойная работа индустрии предметов роскоши. 

PLACEHOLDER

Самые оптимистичные эксперты рассчитывают, что в 2022 году часовой экспорт Швейцарии достигнет показателя в 21-22 млрд франков, что было бы близко к абсолютному рекорду 2014 года. Менее известная и заметная, чем часовое производство, но гораздо более важная с точки зрения экспорта и рабочих мест в Швейцарии (320 000 рабочих мест), машиностроительная и металлообрабатывающая промышленность (MEM) также с оптимизмом смотрит в будущее. Портфели заказов у предприятий этого сектора снова полны, торговый оборот данной отрасли, которая долгое время страдала от последствий пандемии, уже в 2021 году значительно вырос. 

PLACEHOLDER

Основными проблемами будут оставаться, как видно, дефицит в области мировых логистики и поставок, а также рост цен на сырье. Проблемой может стать и дальнейший рост стоимости швейцарского франка по отношению к евро, что автоматически удорожит экспортную швейцарскую продукцию для иностранных потребителей. С другой стороны, многие компании этого сектора воспользовались нынешним кризисом для реализации очередного раунда внедрения инноваций и повышения своей конкурентоспособности. Так что, может быть, все будет и не столь плохо!

Банки и риски перегрева рынка недвижимости

Повышение процентных ставок ЦБ было бы хорошей новостью для инвесторов, но не для домовладельцев. Некоторые из них могут столкнуться с трудностями при погашении своих ипотечных кредитов. Швейцарский национальный (центральный) банк и Федеральное управление по надзору за финансовыми рынками (FINMA) уже неоднократно предупреждали финансовую индустрию о том, что раздавать массово ипотечные кредиты было бы опасно. 

Keystone / Melanie Duchene

Сегодня средний ипотечный кредит в Швейцарии можно получить под 1,25% на 5 лет и под 1,55% на 10 лет. С недавних пор регулятор FINMA требует, чтобы банки и другие финансовые институты отчитывались еще и о том, как они минимизируют свои климатические риски. Долговременная цель Швейцарии — стать мировой площадкой для инвестиций в новые источники энергии. Однако пока только недвижимость является для большинства вкладчиков самым привлекательным инвестиционным товаром. 

Наконец, банки больше не смогут игнорировать технологический прогресс в мире финансов. Цифровые банки (без филиалов и традиционных «окошек») уже прочно заняли свою пока небольшую нишу в сфере частного кредитования и предоставления стандартных банковских услуг. Новые участники рынка, пытаясь избавиться от ненужных посредников, делают ставку на криптовалюты и децентрализованные финансы, автоматизирующие финансовые транзакции. Блокчейн вряд ли пока сможет бросить решающий вызов традиционным банкам, однако последние уже осознали, что новые технологии скоро сделают их бизнес-модели окончательно устаревшими.

Транснациональные компании под давлением 

Начиная с 2022 года крупные ТНК, расположенные в Швейцарии, зарегистрированные здесь или же изначально швейцарские компании, должны будут отчитываться о социальных и экологических измерениях своей деятельности. А начиная с 2023 года компании в секторах с высоким уровнем социального риска (горнодобывающая промышленность), также будут обязаны проводить регулярные комплексные проверки своих комплаенс-рисков в области такой проблематики, как использование детского труда и использование ископаемых ресусов, добытых в зонах военно-политических конфликтов. 

Сторонники инициативы «За социально ответственный бизнес» до сих пор не могут смириться с поражением их законопроекта на всенародном референдуме в 2020 году. Они считают, что новый закон, который был контрпредложением правительства в ответ на вышеуказанный законопроект, недостаточно радикален и последователен. Они будут продолжать добиваться большей степени социально подотчетности швейцарских и зарегистрированных в Швейцарии транснациональных компаний в рамках их работы за рубежом. Ожидается, что в 2022 году Европейская комиссия примет решение о том, что такое «социально ответственный бизнес», и эти нормы могут быть строже ныне действующих швейцарских норм. 

Противники инициативы «За социально ответственный бизнес» говорят, что ее одобрение на референдуме стало бы «выстрелом в собственную ногу» и понизило бы степень конкурентоспособности швейцарских фирм и привлекательность Швейцарии как мировой бизнес-юрисдикции.

Общественные финансы 

Здоровые общественные финансы являются признаком устойчивой экономики. Государство в Швейцарии создает почти идеальные рамочные условия для частной предпринимательской деятельности, справедливо полагая, что, создавая рабочие места и уплачивая налоги, бизнес вносит огромный вклад в развитие и процветание страны. Именно поэтому с началом пандемии Швейцария предоставила экономической помощи бизнесу на сумму до 100 млрд франков. 

Не все эти кредиты были задействованы, но в распоряжении экономики они находятся и сейчас. С другой стороны, это не могло отразиться на состоянии федерального бюджета. После наблюдавшегося в течение последних двух лет падения в минус федеральный бюджет должен будет снова вернуться в более или менее нормальное состояние. Чрезвычайные расходы, нацеленные на противодействие пандемии и реально достигшие суммы 40 миллиардов швейцарских франков, будут амортизированы в течение десяти следующих лет. 

Налогоплательщику это не будет стоить ни копейки. Для погашения этого долга правительство планирует использовать профицит бюджета и прибыль Национального (центрального) банка. Долгосрочные перспективы швейцарских финансов также весьма позитивны. Несмотря на растущие расходы на образование и на уход за стареющим населением, эксперты прогнозируют, что государственный (федеральный центр, кантоны / регионы и общины / муниципалитеты) долг Швейцарии при самом наихудшем сценарии вырастет с 30% до 51% ВВП, и то только к 2050 году. 

Для сравнени: в России согласно проекту федерального бюджета на ближайшие три года госдолг вырастет в 2022 г. до 19,4% ВВП, а в 2023 г. — до 20,3% ВВП. Средний госдолг в Еврозоне уже составляет почти 100% ВВП, а государственный долг Украины по итогам 2021 года будет снижен до уровня менее 50% от ВВП страны. Что касается Швейцарии, то, по мнению правительственных экономистов, такие увеличение размеров госдолга не должно представлять проблему для общества и экономики, поскольку благосостояние населения страны за этот же период также «значительно» возрастет.

Серия Перспективы-2022: взгляд из Швейцарии

• Эпизод 1: 1. Что ждет экономику Швейцарии в 2022 году?
• Эпизод 2: 2. Год 2022: Швейцария в поисках своего места в мире
• Эпизод 3: 3. Культура и искусство в Швейцарии в 2022 году: тренды и перспективы