Los banqueros internacionales no vieron venir la crisis
Un estudio realizado por el Instituto Suizo de Finanzas (ISF) concluye que los directores de bancos perdieron un promedio de 30 millones de dólares de su patrimonio personal por no haber anticipado el colapso.
Asimismo el documento señala que no fueron los banqueros con los bonos de desempeño más atractivos los que mejor sortearon la crisis financiera.
La magnitud de los salarios que pagan los gigantes empresariales y bancarios a sus directivos es motivo de debate en Suiza y en el resto del mundo desde hace años.
La talla de los bonos con los que son recompensados los directivos por su desempeño anual es un apartado que levanta ampollas, especialmente después de la crisis de los ‘subprime’ en 2008, ya que derivó en un colapso financiero que quebró instituciones bancarias.
Un estudio recién concluido por el Instituto Suizo de Finanzas (ISF), a solicitud de la Asociación de Banqueros Suizos (ABS), arroja interesantes conclusiones sobre la forma en la que la crisis impactó las finanzas de los directivos bancarios y sobre el grado de responsabilidad que tuvieron.
La esencia de sus hallazgos: en lo personal, perdieron tanto como los accionistas y no fueron capaces de ver venir la crisis.
Mayores bonos, mayores pérdidas
El estudio llamado «Los incentivos de los directivos bancarios y la crisis» fue realizado por el Instituto Suizo de Finanzas y concluido el pasado mes de julio.
Para su elaboración, consideró 95 bancos internacionales y tomó como base información comprendida entre julio del 2007 y diciembre del 2008.
El ISF asegura -contra todo pronóstico y sentido común- que no hay evidencia alguna de que aquellos directores cuyos bonos se multiplicaban si su banco era rentable, hayan tenido un mejor desempeño durante la crisis debido a esta razón.
Esto es, aún cuando el fracaso de su banco les afectaba directamente en el bolsillo, los errores cometidos fueron los mismos.
De hecho, con frecuencia fueron los bancos cuyos directivos poseían los bonos más atractivos -ligados al desempeño de la institución- los que más dinero perdieron, señala el estudio. Y una de las explicaciones es que se sintieron impulsados a asumir más riesgos en la búsqueda de mayores rendimientos para sus accionistas y para su propio bolsillo.
Ciegos ante el riesgo
De acuerdo con las conclusiones del Instituto Suizo de Finanzas, los directores generales fueron los primeros sorprendidos con la crisis.
No redujeron su tenencia accionaria de forma anticipada al inicio de la volatilidad o durante lo peor de la crisis. Tampoco compensaron su exposición al riesgo o buscaron coberturas.
Esencialmente, no consiguieron anticipar el tamaño del vendaval que se avecinaba. Y como consecuencia, sus patrimonios personales perdieron una media de 30 millones de dólares por director general, según el estudio.
Existe una corriente de bancos que ha decidido por presión de las autoridades reguladoras y de la opinión pública que los ejecutivos de alto nivel del banco compartan ganancias y riesgos con su institución.
Esto es, que operen a partir de un esquema ‘bonus/malus’ que les permita ganar cuantiosos bonos cuando la institución es rentable y que los deje sin recompensa cuando hay números rojos.
A la luz de la experiencia, los investigadores del Instituto Suizo de Finanzas afirman que esa política no garantiza cumplir con el objetivo, y por el contrario, puede resultar contraproducente.
De hecho, citan que en Lehman Brothers y Bear Stearns, por ejemplo, los directivos operaban bajo estas pautas, con lo que tenían fuertes incentivos para que sus bancos marcharan bien. Pese a ello, son instituciones que desaparecieron.
UBS y Credit Suisse
En febrero de este año, UBS anunció –durante la presentación de sus resultados financieros correspondientes a 2008- que pagaría bonos a sus principales ejecutivos por 2.000 millones de francos suizos.
Un sinsentido para la opinión pública debido a que el banco había recibido en octubre previo un paquete de rescate de 68.000 millones de francos suizos financiados con recursos de los contribuyentes.
Por otra parte, el banco anunciaba simultáneamente pérdidas por 20.000 millones de francos durante ese ejercicio fiscal, cómo premiar pues a los responsables.
La presión fue importante y el UBS aceptó en 2009 eliminar de forma definitiva el componente variable de los ingresos del presidente de su consejo directivo, integrado por 12 funcionarios de primer nivel. Apostó por el esquema ‘bonus/malus’, que garantizará que sólo sean premiados los directivos si el banco gana.
En Credit Suisse, por su parte, los 10 principales directivos del grupo tuvieron que aceptar como ‘recompensa’ anual por 2008 bonos ‘subprime’, dinero que sólo recuperaran si el mercado vuelve a estabilizarse y estos activos son vendidos.
El argumento que dio el banco en su momento fue: «Es un solución que ofrece un equilibrio adecuado entre los intereses de los accionistas, los reguladores, nuestros empleados y los propios».
Andrea Ornelas, swissinfo.ch
El Instituto Suizo de Finanzas (ISF) fue fundado por iniciativa de los bancos suizos y la Bolsa de valores. Su objetivo es operar como centro de competencia en materia de banca y finanzas en apoyo del sano desempeño de la plaza financiera suiza.
Los dos autores del estudio ‘Los incentivos de los directivos bancarios y la crisis’ son Rüdiger Fahlenbach y René M. Stulz, expertos en banca.
La fundación Ethos, fundada en 1997 en Ginebra, favorece el desarrollo de prácticas de transparencia en la gestión gubernamental y pública.
Y trabaja en el objetivo de arrojar transparencia sobre la política salarial de bancos y grandes empresas.
En Suiza, todas las empresas que cotizan en Bolsa deben publicar el salario de sus dirigentes desde hace siete años.
El ingreso de los directivos suizos está compuesto en promedio por:
salario fijo (25%), bonos en efectivo (25%) e incentivos de largo plazo como acciones (50%).
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