“Las tasas de interés negativas, aún necesarias en Suiza”

El presidente del Banco Nacional de Suiza (BNS), Thomas Jordan, durante su disertación en la Cámara de Comercio Suiza Argentina, en Buenos Aires. Norma Domínguez

El presidente del Banco Nacional Suizo (BNS), Thomas Jordan, afirmó en Argentina que Suiza mantendrá su política de tipos de interés negativos, pues virar hacia las tasas positivas -como EE UU- provocaría presiones indeseables sobre el franco helvético.

En charla con swissinfo.ch expresó que Suiza confía en que el comercio bilateral con Argentina -actualmente basado en el oro- se diversifique.

La Confederación Helvética envía señales a Argentina desde que el empresario Mauricio Macri asumió la presidencia del país. Existe un claro interés helvético en la economía argentina, aunque ésta no termina de arrancar.

El pasado viernes, ante una sala repleta de empresarios suizos convocados por la Cámara de Comercio Suizo Argentina, Thomas Jordan reconoció las marcadas diferencias que acusan las dos economías y disertó con los directivos sobre política monetaria.

A las voces que cuestionan en Suiza que el BNS actúe a contracorriente de EE UU y de la tendencia que se anticipa en Europa, les habló directamente: “el tema no está sobre la mesa, las tasas de interés negativas son necesarias. Si no el BNS provocaría presiones indeseables sobre el franco”.

Más tarde, en charla con swissinfo.ch el banquero central abordó distintas aristas de la relación bilateral.

«Mi visita a la República de Argentina se enmarca en el fortalecimiento de las relaciones entre las autoridades suizas y argentinas»: Thomas Jordan, presidente del BNS. Norma Domínguez

swissinfo.ch: ¿Cuál es el motivo de su visita a Argentina?

Thomas Jordan: Mi visita a la República de Argentina se enmarca en el fortalecimiento de las relaciones entre las autoridades suizas y argentinas, en especial entre el Banco Nacional Suizo (BNS) y el Banco Central argentino (BCRA), ya que tenemos muy buenas relaciones, no solo entre los bancos centrales sino también en los sectores de las Finanzas y el Tesoro.

swissinfo.ch: ¿Su visita está relacionada con la que realizó recientemente la presidenta de Suiza, Doris Leuthard?

T.J.: La intención general de Suiza es fortalecer los vínculos a todos los niveles y la de la visita de la presidenta es una clara señal de la importancia que Suiza le otorga al fortalecimiento de los vínculos. 

swissinfo.ch: En su presentación, usted mostró una placa con datos de las economías de Suiza y de Argentina, bien antagónicos, ¿Qué podría interesarle a su país de una Argentina que muestra recesión, tasas de inflación alta, déficit fiscal…?

T.J.: No me corresponde emitir un juicio sobre la economía argentina, ya que es mi primera visita y no conozco los detalles.

Pero estoy muy impresionado por los esfuerzos del Banco Central de reducir la inflación. Estoy convencido que esta es una estrategia que generalmente trae muchos beneficios para la economía y para el pueblo, porque sabemos por experiencia que vivir en un ambiente con inflación reducida facilita a la economía planear y realizar su potencial de producción.

También estoy impresionado por la reforma estructural que lleva a cabo el gobierno y la energía que tiene para introducirla. Hasta que pueda evaluarlo desde afuera, sabemos que emprender reformas estructurales es muy difícil ya que los resultados de las reformas solo se pueden evaluar después de un cierto tiempo. Además, la implementación suele ser difícil.

swissinfo.ch: ¿Qué puede aprender el BN argentino del BN Suizo?

T.J.: No pretendemos dar instrucciones a otros BN. Estoy convencido de que en el BN tienen personas calificadas con todos los conocimientos requeridos para adoptar políticas monetarias adecuadas en Argentina.

La experiencia de Suiza puede mostrarle al mundo que un medio ambiente de estabilidad es beneficioso para la economía y para la gente, en particular para la capa de población más pobre, porque el valor del dinero sigue siendo constante.

swissinfo.ch: Algunos sectores del poder en Suiza, critican su política de tasas negativas. ¿Qué les respondería?

T.J.: La tasa de interés negativa en Suiza es absolutamente necesaria en la situación actual. Tradicionalmente tenemos una gran diferencia entre las tasas europeas y las suizas; las tasas suizas suelen ser más bajas. Esta diferencia se disminuyó en los últimos años, hasta hubo un momento en que la zona euro tenía tasas más bajas que Suiza. Sin una tasa negativa la presión sobre el CHF sería aún más fuerte, lo cual sería un problema para toda la economía en Suiza.

swissinfo.ch: La idea de mantener la tasa negativa es para reducir la apreciación del franco suizo y ser más competitivos? ¿No pierden inversores?

T.J.: No, porque la situación en Suiza es diferente. El punto es el que el franco suizo es demasiado atractivo y marcado sobrevalorado y por lo tanto hay que hacerlo menos atractivo por medio de la tasa de interés negativa. Es para limitar la demanda de los francos suizos por lo que introdujimos la tasa negativa.

swissinfo.ch: ¿Con esas tasas, la gente no pierde dinero si la pone en los bancos suizos?

T.J.: No, porque los bancos no suelen pasar la tasa negativa a los ahorradores individuales.

Y además, si la inflación es muy alta, se reduce el valor de las inversiones. En Suiza hay una inflación muy baja y por lo tanto no se reducen los ahorros de los individuos. Si la gente tiene 100 francos, un año después ese capital tendrá casi el mismo valor pues hay una inflación muy baja.

swissinfo.ch: También en su presentación, había un cuadro que comparaba el intercambio comercial entre Argentina y Suiza, ¿Cuáles son las perspectivas?

T.J.: Pienso que el potencial de incrementar el comercio entre nuestros países es grande, y esto es muy positivo.

Déjeme decir una cosa más: la ratio de exportaciones de Suiza a América Latina es pequeña y cambió poco en los últimos años. Esto refuerza el potencial de incrementar las importaciones/exportaciones en la región de Sudamérica. Cuando se tomen las medidas necesarias para que sea más competitiva la economía, eso será muy beneficioso para el intercambio comercial no solo en relación con Suiza sino también con otros países.

swissinfo.ch: El intercambio actual, desde Argentina, es mayormente el oro y muy poco de agricultura. Cuando nos visitó la presidenta Doris Leuthard, dio señales de abrir más los mercados y disminuir el proteccionismo. ¿Cree que si esto sucede habrá más diversidad en las exportaciones a Suiza?

T.J.: No estoy en posición de darle una respuesta precisa. Pero la regla general es que las reformas estructurales llevan a que la economía se vuelva más competitiva, y eso, automáticamente, lleva a mayores exportaciones hacia el mundo.

Probablemente el oro y las materias primas sigan siendo las principales exportaciones, ya que el oro va para la joyería, pero eso no quiere decir que no se sumen otros productos o bienes como por ejemplo el vino. ¡Ya empezamos a consumir dulce de leche, así que podemos ver otros productos!

 Suiza multiplica sus visitas a Argentina

 A partir de la asunción del presidente Mauricio Macri a finales de 2015, las relaciones entre Suiza y Argentina se fueron intensificando, con sucesivas visitas al país de autoridades suizas: el canciller Didier Burkhalter; el viceministro de Finanzas Jörg Gasser; los parlamentarios Karin Keller-Sutter, Kathy Riklin, Didier Berberat y Thomas Aeschi, y la presidenta Doris Leuthard, fueron algunos de los personajes que antecedieron al presidente del BNS, Thomas Jordan.

En materia de intercambio comercial bilateral, Argentina ha registrado una balanza favorable entre 2008 y 2016, esencialmente por la venta de oro a Suiza. En 2016, Suiza ocupó el 14° lugar como destino de las exportaciones argentinas y la plaza número 15 por el listado de los países a los que Argentina importa productos.

En América del Sur, Argentina es el 2° destino de las inversiones suizas (17%) luego de Brasil (54%).  Y según el BCRA, en 2016, Suiza fue el 6° inversor en Argentina.

En 2016, durante la visita de Gasser, se firmaron la “Declaración Conjunta Suizo-Argentina para el intercambio automático de información de cuentas financieras con fines tributarios” y el Memorándum de Entendimiento complementario al Convenio de Doble Imposición que entró en vigor en noviembre del 2015.

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