Un nuevo ‘rescate excepcional’ salva a Grecia

Los líderes de la eurozona aprueban el segundo rescate a Grecia. Keystone

Recibirá fondos por 159.000 millones de euros. Y el programa cuenta con dos rasgos excepcionales: pasará factura al sector privado y podría entrañar un temido impago temporal.

Tras atender lo urgente, Suiza estima que el sistema de redistribución de fondos que opera entre cantones podría ser una solución real y de largo plazo para resolver las brechas que existen entre los países de la zona euro.

Herman Van Rompuy, presidente del Consejo Europeo, rompió anoche el silencio en Bruselas después de ocho horas de cumbre.

La economía helénica recibirá ayudas del orden de los 159.000 millones de euros, de los cuales 109.000 millones (120 millones de francos suizos) serán aportados por Europa y por el Fondo Monetario Internacional (FMI) y otros 50.000 millones correrán a cargo del sector privado.

El presidente español, José Luis Rodríguez Zapatero, calificó el acuerdo de “fuerte, concreto, preciso y capaz de transmitir credibilidad”.

Flexibilidad para Atenas

De acuerdo con la última versión del borrador con las conclusiones de la cumbre, disponible a las 23 horas del jueves, se cumplió con la exigencia alemana de obligar a los bancos a cofinanciar el rescate.

Los bancos acreedores de Atenas deberán, de hecho, aportar 135.000 millones de euros a lo largo de los próximos 30 años.

Grecia consiguió un periodo de 15 años, en lugar de los siete previstos, para pagar el crédito por 110.000 millones que le fue autorizado en mayo de 2010 y tendrá derecho a una tasa de 3,5%, en lugar de 4,5%, lo que ofrece un respiro a sus finanzas.

Por otra parte, los 17 países de la zona euro aceptaron una reestructuración de la deuda griega a través de un sistema que canjeará bonos actuales por títulos nuevos.

El temido impago

De los 50.000 millones de euros que tomaría a cargo el sector privado, el Eurogrupo reunido ayer en Bruselas considera que se registrarán aportaciones netas por unos 37.000 millones de euros durante los próximos tres años.

Pero habrá también una recompra de bonos por otros 12.000 o 13.000 millones de euros.

Este esquema híbrido implicaría en el terreno práctico el llamado ‘impago selectivo’. Un escenario que  las agencias calificadoras advirtieron que castigarán reduciendo la nota de solvencia de Grecia, aunque se tratara de una situación que duraría unos cuantos días (el tiempo que tome la materialización del canje de bonos referido).

Para reducir la incertidumbre, el presidente francés, Nicolas Sarkozy, expresó anoche a la prensa que en este caso, la eurozona operaría como aval temporal de los bancos helénicos con objeto de que el Banco Central Europeo (BCE) pueda apoyar a Atenas durante esta coyuntura.

Repuntan las bolsas

Las noticias sobre griega devolvieron el aliento a los mercados.

Este viernes, todas las bolsas europeas abrieron al alza. El mercado de valores de Suiza, inició la jornada con un repunte de 0,44%, en la misma línea que Francfort (+0,53%), Londres (+0,64%), París (+0,80%), Milán (+1,08%) y Madrid (+1,18%).

Por su parte, el franco suizo también ha tenido un respiro, después de varias semanas de confirmarse como la moneda refugio de la presente crisis europea.

Esta mañana, el euro se cotizaba a 1,1880 francos suizos al iniciar la jornada. Cotización que implica un breve, pero sano retroceso de la divisa helvética frente a su homóloga europea. Durante el punto álgido de la volatilidad, el pasado lunes, la tasa de cambio se ubicó en un nivel histórico de 1,1404 francos por euro.

Perecuación

El problema de disparidad que existe entre países ricos y los endeudados de la zona euro es de carácter crónico, no coyuntural.

Por ello, a juicio de algunos expertos de Suiza, la experiencia cantonal helvética podría aportar mucho a Bruselas.

Así, sin pretensiones mesiánicas pero sin falsas modestias –Suiza ha sido una de las economías que se han manejado con más solidez durante y tras la crisis- varios expertos exhortan a los vecinos europeos a analizar el esquema de perecuación aplicado entre cantones.

En 2012, la Confederación Helvética y los cantones más prósperos destinarán 3.573 millones de francos suizos a financiar las carencias de los cantones vulnerables, confirmó el Ministerio suizo de Finanzas a swissinfo.ch.

Thomas Held, consultor independiente y ex director del think tank liberal Avenir Suisse, sugiere que la Reforma de Perecuación Financiera y Repartición de Tareas de la Confederación y los cantones (RTP por sus siglas en francés) puede servir como modelo para cerrar la brecha entre los países ricos y pobres de Europa.

Held no es el único que opina así. En junio pasado, Kaspar Villiger, ex presidente de Suiza y presidente del UBS, afirmó que una redistribución de fondos es lo que hace falta a los vecinos.

En declaraciones al Neue Zürcher Zeitung, Villiger aseguró que Europa necesita un sistema de redistribución de riqueza que  daría paso a un nuevo “pacto de estabilidad y crecimiento en la región” de largo plazo.

No es tan fácil

De acuerdo con Andreas-Huber, secretario de la Conferencia de Directores de Finanzas Cantonales (FDC), no es del todo fácil transferir el modelo suizo a la zona euro, porque la helvética es una economía caracterizada por un federalismo sólido.

“El Gobierno griego tiene problemas para cobrar impuestos. ¿Cómo podría poner en marcha de forma efectiva un instrumento de reequilibrio tan complejo?”, refiere.

Y David Stadelmann, experto de la Universidad de Friburgo afirma a swissinfo.ch que tanto Grecia como Portugal –dos de los países con mayores problemas financieros- se caracterizan justamente por su gran centralismo.

La propuesta de Suiza es de larga mira. Y los problemas de la zona euro requieren acción inmediata. Y por ahora, lo urgente era rescatar a Grecia y evitar un contagio a los países vecinos.

¿qué es la perecuación?

La perecuación financiera es una redistribución voluntaria de fondos entre cantones con objeto de reducir las disparidades entre los cantones ricos y los menos favorecidos. 

Opera en Suiza desde el 31 de diciembre de 2007 y parte de la base de la solidaridad financiera entre regiones. 

Sus dos principales pilares son: la redistribución de fondos y la compensación de cargas, a partir de la movilización de unos 3.500 millones de francos suizos anuales. 

Los cantones con menos recursos se allegan fondos que les permiten asumir todas las responsabilidades que les han sido confiadas.  

La compensación de cargas por parte de la Confederación está destinada a indemnizar a los cantones que poseen menos herramientas naturales de desarrollo debido a factores geotopográficos o sociodemográficos.

crisis del euro

Noviembre 2009. Grecia reconoce que su déficit público real es de 12,7% del PIB, el triple de lo que había aceptado unos meses antes el gobierno anterior.

Enero 2010. España presenta un plan de austeridad para ahorrar 50.000 millones de euros antes de 2013.

Abril 2010. Standard & Poo´s degrada la deuda española.

Mayo 2010. La zona euro pacta un histórico paquete de rescate para países socios por 500.000 millones de euros, más 250.000 millones del FMI. Se acuerdan ayudas para Grecia por 110.000 millones. Portugal e Italia anuncian sus propios planes de austeridad.

Noviembre 2010. Irlanda pide ayuda. La UE y el FMI le autorizan 85.000 millones de euros. Irlanda presenta su plan de saneamiento financiero.

Mayo 2011. Portugal recibe ayudas por 78.000 millones de la UE y el FMI.

Junio 2011. Standard & Poor´s degrada la nota de la deuda griega.

Julio 2011. Los miembros de la zona euro analizan un plan de ayuda para Grecia. El Parlamento italiano aprueba un plan de austeridad por 48.000 millones. Los jefes de Estado de la zona euro convocan a una cumbre extraordinaria para tomar medidas conjuntas y calmar a los mercados.