El Banco Nacional Suizo se recupera de las pérdidas récord de 2022

El Banco Nacional Suizo va camino de recuperar las pérdidas récord que sufrió el año pasado. © Keystone / Anthony Anex

El Banco Nacional Suizo (BNS), con unos sólidos beneficios en el primer trimestre, está en vías de compensar las pérdidas récord que sufrió el año pasado, pero es poco probable que los accionistas reciban dividendos hasta dentro de dos años.

El BNS obtuvo un beneficio trimestral de 26 900 millones de francos suizos (30 000 millones de dólares), según un comunicado publicado el jueves. La mayor parte, 24 200 millones de CHF, procede de su reserva de divisas, ya que los mercados mundiales de renta fija y variable se recuperaron de las turbulencias del año pasado. También obtuvo un beneficio de 4 300 millones de francos por sus tenencias de oro.

Los beneficios del banco central dependen en gran medida de la evolución de los mercados, por lo que un trimestre positivo es sobre todo una instantánea y puede convertirse en una pérdida anual. El año pasado, el BNS registró la peor pérdida de su historia, con un déficit de 132 500 millones de francos suizos, lo que le obligó a omitir el pago regular a los accionistas, al Gobierno suizo y a los cantones.

El beneficio de las posiciones en divisas del BNS se debe principalmente a las ganancias de los precios de los bonos -8 500 millones de CHF- y las acciones -14 700 millones de CHF-. Los intereses y dividendos de estas participaciones también aportaron 3 400 millones de CHF. Todo ello compensó las pérdidas de 2 000 millones relacionadas con el cambio de divisas.

Los resultados se sitúan en el extremo superior de las estimaciones de los economistas de UBS Alessandro Bee y Florian Germanier, que habían previsto un beneficio en el primer trimestre de entre 17 500 y 27 500 millones de CHF.

Junta de accionistas

Con todo, según los analistas, es poco probable que el BNS pueda volver a pagar un dividendo incluso en 2024, ya que para superar el umbral de un desembolso, la institución tendría que registrar un beneficio anual de entre 45 000 y 50 000 millones de francos suizos este año.

“Nuestra estimación del potencial de beneficios de la cartera del BNS al año es de entre 10 000 y 15 000 millones, por lo que el primer trimestre representa un importante outlier al alza”, escribieron Bee y Germanier en un artículo publicado el lunes.

A finales de marzo, la institución contaba con reservas de divisas por valor de 743 000 millones de CHF, acumuladas como resultado de las compras realizadas durante una década para debilitar el franco, y por debajo de los 910 000 millones de CHF de un año antes. Aunque el balance se está reduciendo, el BNS sigue estando más expuesto a las oscilaciones de los mercados que otros bancos centrales.

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La acumulación de activos será uno de los temas de la junta anual de accionistas del banco central, prevista para el viernes en Berna. Los activistas instan al BNS a tener en cuenta los objetivos climáticos a la hora de invertir las reservas y han anunciado protestas después de que los funcionarios se hayan negado a programar tres mociones presentadas por ellos.

Los beneficios de las operaciones del BNS no influyen en la política monetaria. Los resultados del segundo trimestre están previstos para el 31 de julio.