Tipos de interés negativos ‘perjudican a la economía suiza”

Las empresas suizas temen que los ahorradores y pensionistas sufran los efectos de las tasas negativas Keystone / Gaetan Bally

Una encuesta realizada por encargo del banco UBS para entender la situación de las empresas en la actualidad concluyó que las tasas de interés negativas están perjudicando a la economía suiza como conjunto.

UBS, el principal banco de Suiza, consultó a 2 500 empresas sobre el impacto que las tasas de interés negativas. “Casi dos tercios de los encuestados afirmaron que el costo… para la economía supera los posibles beneficios”, según consta en un comunicadoEnlace externo del banco emitido el jueves.

Estos resultados acrecientan la presión sobre el Banco Nacional Suizo (BNS) para que cambien su política. Pero el banco central defiende su estrategia y sus acciones. El comunicado aclara que las empresas no están especialmente preocupadas por los efectos de la política monetaria en sus propios negocios: “La mayoría de las compañías no se ve directamente afectada por las tasas de interés negativas; son solo unas cuantas las que se enfrentan a tasas de interés negativas con respecto al efectivo que tiene en cuentas bancarias «.

Por otra parte, las tasas de interés muy bajas –como las que se registran desde 2015–, benefician a los exportadores, ya que evitan que el franco suizo se salga de control, dándole estabilidad a sus ventas en el exterior. Y facilitan que muchas compañías puedan acceder a créditos, porque se vuelven más baratos.

«Sin embargo, hay que destacar que la mayoría de las empresas que generan más del 50% de su negocio gracias a las exportaciones sí considera que las tasas de interés negativas son perjudiciales para la economía suiza. Sobre todo, porque no se vislumbra el final de esta política”, afirma el director de Inversiones de UBS. Daniel Kalt ha sido un férreo crítico de la política del BNS en materia de tasas.

Problemas bancarios

Las preocupaciones surgen, sobre todo, por la incapacidad que tienen los fondos de ahorro y de pensiones para crecer, ya que esto solo es posible cuando las inversiones tradicionales devengan intereses (cosa no sucede en este momento). Y aunque provoque bonanza, el mercado inmobiliario suizo también está riesgo –de sobrecalentamiento–, porque los inversores se precipitan para invertir sus ahorros en ladrillos y mortero, antes de que pierda valor en el sistema financiero.

En una reciente reunión de gestoras de fondos de pensiones en Berna, el gobernador del BNS Thomas Jordan, defendió la política monetaria de carácter extraordinario que sigue el banco central y argumentó que la estabilidad del franco beneficia a toda la economía. Es más, advirtió que las tasas de interés tendrían que bajar más aún.

Los bancos comerciales consideran que se están llevando la peor parte de la política monetaria de las tasas negativas, pues tienen que pagar alrededor de 2 000 millones de francos (2 000 millones de dólares) anuales por depositar sus activos en el banco central. Algunos han empezado ya a transferir el problema a las cuentas corporativas y de los clientes más acaudalados.

Vincent Taupin, director del banco privado Edmond de Rothschild, declaró al Financial TimesEnlace externo que la industria financiera enfrenta una crisis debido a que se reducen sus oportunidades de ser rentable. “Aquellos buenos tiempos del pasado en los que… todo el dinero que recaudaban [los bancos] podía invertirse en el banco central y se obtenían [rendimientos de] al menos 400 puntos base, ya han quedado atrás”.