Suiza triplica sus activos internacionales en cinco meses

Sede del Banco Nacional Suizo en Berna. Keystone

Ante la peligrosa apreciación del franco, que se convirtió en ‘moneda refugio” durante la crisis de la divisa europea, el banco central suizo salió a la compra masiva de euros entre enero y mayo. Las reservas actuales superan los 230.000 millones de francos.

Hoy el Banco Nacional Suizo (BNS) anunció también que mantiene sin cambios las tasas de interés para asegurar la recuperación económica y alerta sobre un deterioro de la cartera hipotecaria helvética.

Los mercados financieros aguardaban con impaciencia el 17 de junio. El Banco Nacional Suizo (BNS), discreto por naturaleza, tenía múltiples anuncios por hacer.

La noticia más esperada era conocer cuánto dinero le ha costado al banco central defender al franco suizo de una apreciación que parece no tener límite.

Y la respuesta llegó: la suma histórica de 135.000 millones de francos suizos entre enero y mayo de 2010.

Jean-Pierre Danthine, miembro del directorio del BNS y experto en Agregados Monetarios, confirmó durante una conferencia de prensa en Ginebra que las múltiples intervenciones realizadas por el banco central para asegurar la estabilidad de su moneda llevaron las reservas internacionales de Suiza de 95.000 millones de francos suizos en diciembre de 2009 a más de 230.000 millones de francos a finales de mayo.

Cinco meses plagados de volatilidad ligada a los temores de quiebra de Grecia, y al deterioro de la situación económica de España y Portugal, que obligaron al BNS a hacer acrobacias monetarias para ‘anclar’ a su moneda.

El objetivo era mantener una paridad cercana a 1,42 francos suizos por euro, cuando la volatilidad del mercado arrastraba el tipo de cambio a niveles de 1,38 francos por divisa europea. Una paridad que aniquila al sector exportador porque los productos suizos se encarecen extraordinariamente en los mercados extranjeros.

El BNS acepta riesgos

Durante su discurso, Philipp Hildebrand, presidente del BNS, reconoció que mantener reservas internacionales altas dota a un país de herramientas para defenderse durante los tiempos de crisis, pero es también un oneroso escudo de protección, amén de un riesgo constante para la estabilidad de precios.

Asimismo afirmó que las divisas que ha acumulado el banco central están invertidas en papeles que cumplen con la doble premisa de la seguridad y la liquidez, al tiempo que ofrecen algún rendimiento. Pero es un nivel de activos internacionales costoso para el país.

Sobre el tipo de cambio y su impacto sobre el sector exportador pidió mesura en la evaluación del sector productivo.

“La fragilidad del euro frente al franco ha pesado sobre las exportaciones suizas, es verdad, pero también lo es que la demanda extranjera de productos suizos es cada vez mayor y eso ha compensado positivamente”, dijo.

Además, aunque el franco se ha apreciado frente al euro, se ha mantenido estable frente al dólar y esto también es positivo para el sector exportador, citó.

Tasas y perspectivas

El segundo tema relevante de la agenda: la política monetaria. El BNS decidió mantener si cambios su tasa de interés de referencia.

Expresado en el terreno técnico significa que la fluctuación de la Libor a tres meses que rige las operaciones financieras en Suiza se confirmó en un rango de entre 0%-0,5%.

Y en el terreno práctico: las tasas de interés helvéticas se mantendrán bajas, lo que es sinónimo de dinero ‘barato’ en los bancos para las empresas y las familias. Una condición que facilita la contratación de créditos y el gasto de las familias para asegurar la recuperación de la economía.

Esto explica que el banco central haya anunciado también que corrige su perspectiva de crecimiento del PIB para el año 2010. Este jueves la ubicó en 2%, frente al 1,5% que estimaba hace sólo tres meses.

Según Hildebrand, las exportaciones seguirán registrando una mejoría y el desempleo casi ha tocado fondo, por lo que en el futuro veremos mejores noticias en este ámbito.

A escala internacional, el presidente del BNS reconoció que la recuperación es lenta y que son las economías emergentes, como China, India o Brasil, las que llevan el timón. Europa, por su parte, avanzará a paso lento.

Créditos hipotecarios, foco rojo

El tercer gran tema de la jornada estuvo ligado a la banca y el mercado hipotecario, en particular.

El BNS aprovechó su cita con la prensa para hacer balance sobre el estado del sistema bancario al cierre del ejercicio 2009 y los principales riesgos que dicho sector enfrenta.

Philipp Hildebrand reconoció que, “aunque aún sana, la calidad de los créditos hipotecarios comienza a deteriorarse en Suiza, pero contrariamente a lo que sucede en muchos países donde los precios de la vivienda han caído, aquí, los precios de las villas y los apartamentos no dejan de crecer”.

Una tendencia que enciende focos rojos porque puede anticipar un descalabro para el sector inmobiliario.

El BNS se ha comprometido a realizar un examen minucioso sobre este tema en las semanas por venir y a discutir con FINMA, la autoridad supervisora del sistema financiero suizo, qué medidas deben tomarse, para evitar que Suiza viva una crisis como los ‘subprime’.

Crisis que podría sobrevenir cuando las tasas de interés –que hoy están en el menor nivel en una década- comiencen a remontar y los tenedores de un crédito se enfrenten a la incapacidad para pagar costosas hipotecas.

Un escenario aún remoto, pero que debe vigilarse de cerca.

CONTEXTO

En tiempos de volatilidad, el franco suizo es ‘moneda refugio’ para los capitales temerosos. Durante la última década, la divisa helvética ha registrado varios episodios de apreciación abrupta.

Uno de ellos, tras el atentado a las Torres Gemelas de Nueva York, cuando el tipo de cambio se ubicó en 1,44 francos por euro.

En 2008, tras la quiebra de Lehman Brothers, la paridad llegó a 1,43 francos por euro.

Pero jamás había alcanzado los niveles del 2010, esta semana se cotiza a 1,38 francos por divisa europea.

El Banco Nacional de Suiza (BNS) presentó hoy tres documentos que sirven como guía a la economía helvética:

Apreciación de la Situación de la Política Monetaria;
Estado de la banca suiza en 2009 e Informe de Estabilidad Financiera 2010.

DATOS CLAVE

El sistema bancario suizo está compuesto por 323 bancos: 155 son extranjeros y 168 nacionales.

Los clientes de la banca suiza privilegiaron sobre todo las inversiones seguras en 2009, aunque el rendimiento fuera mínimo.

Cuentas de ahorro simples y depósitos a la vista concentraron 950.000 millones de francos en 2009.

El BNS estima que el PIB suizo crecerá un 2% en 2010, con lo que mejora la perspectiva de 1,5% que tenía en marzo pasado.

El nuevo pronóstico de inflación para Suiza en 2010 es del 0,9%, por encima del 0,7% estimado hace tres meses.

BANCOS SUIZOS HOY

De acuerdo con el documento ‘Estado de la banca suiza en 2009’ presentado este jueves por el BNS, el 2009 fue un año que permitió una corrección importante para los dos principales bancos suizos.

El Credit Suisse regresó a los números negros, mientras el UBS registró aún pérdidas (2.750 millones de francos), pero mucho menores a las del año previo.

“Tras un 2008 de calamidad, mejoró la situación general de las instituciones bancarias”, cita el documento.

No obstante, el banco central destaca que, aunque aumentaron la liquidez y las reservas con capital propio, los bancos deben reforzar su resistencia para enfrentar un futuro incierto.

Al ofrecer cifras concretas sobre la banca, el BNS informó que el año pasado un total de 49 bancos suizos registraron pérdidas (de 6.300 millones de francos suizos en total), mientras 276 instituciones cerraron el ejercicio con beneficios (8.700 millones de francos).

Estructuras como los bancos Raiffeisen, cantonales y regionales tuvieron un buen desempeño. Fueron los grandes bancos los que experimentaron más problemas para salir adelante.