En el futuro, las mujeres tendrán que trabajar hasta los 65 años para percibir la renta completa del AVS, el denominado 1er pilar (estatal).
Keystone
Aumenta la población que está a punto de jubilarse, lo cual pesa cada vez más sobre el sistema de pensiones. Después de los fallidos intentos de los últimos 20 años, la cámara baja sienta las bases para un nuevo proyecto de reforma que prevé aumentar la edad de jubilación para las mujeres de 64 a 65 años.
La generación del denominado ‘baby-boom’ alcanza la edad de jubilación y con ello aumentan los gastos del sistema de previsión para la vejez, así como la carga sobre la población activa para costear las pensiones. Hace medio siglo, por cada 10 personas activas había 2 jubilados. Hoy, son casi 3 y de aquí al año 2030 serán previsiblemente 4.
Esta evolución demográfica deja al sistema de pensiones muy mal parado. De aquí a 2030, el Seguro de Vejez y Supervivientes (AVS, conocido como el primer pilar) podría registrar un déficit anual del orden de los 8 000 millones de francos. La previsión profesional (2º pilar) acusará las repercusiones del aumento de las expectativas de vida y la caída de los réditos de los fondos que han invertido las cajas de pensiones.
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Desafíos de las pensiones en una Suiza que envejece
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El 2016 es un año importante para el futuro del sistema de pensiones suizo. El Parlamento discute la reforma de la previsión para la vejez 2020, presentada por el Gobierno Federal, mientras que, en septiembre, el pueblo está llamado a decidir el futuro de la iniciativa AVSplusEnlace externo, que propone un aumento del 10% a…
Todos coinciden en que la financiación de las pensiones constituirá un problema para las futuras generaciones y en que urge emprender reformas. También es prácticamente unánime la opinión de que no se pueden bajar las rentas de los dos primeros pilares (AVS y previsión profesional).
Durante la actual sesión del Parlamento suizo, los senadores han tomado una decisión importante: elevar la edad de jubilación de las mujeres de los 64 a los 65 años. Los diputados acaban de dar su visto bueno al proyecto, por lo que el aumento ya es un hecho, a no ser que se someta a una votación popular.
¿Bajar las pensiones?
Las dos cámaras del Parlamento están de acuerdo en bajar el porcentaje de conversión del 6,8 al 6% para reducir las rentas de la previsión profesional. Concretamente, una persona que disponga de un capital de 100 000 francos en su caja de pensiones percibirá una renta anual de 6 000 francos en lugar de 6 800.
La izquierda no quiere oír hablar de recortar las pensiones y amenaza con recurrir al referéndum [facultativo] si no se recompensan los recortes en la previsión profesional. En el pasado, los suizos se han manifestado en reiterados escrutinios en contra de que se reduzcan las prestaciones.
Para compensar las pensiones del 2º pilar, los senadores aceptaron aumentar 70 francos por mes las rentas del 1er pilar. Pero los diputados han rechazado esta propuesta, después de que la ciudadanía votara el domingo pasado en contra de la iniciativa que pedía aumentar en un 10% las rentas del AVS. Aun así, la mayoría de la derecha en la cámara baja no se opone en principio a una compensación, pero no quiere que se haga a expensas de las empresas.
La cuestión de si el recorte de las pensiones del 2º pilar debe ser compensada y, en caso afirmativo, cómo, sigue abierta. La cámara alta se ha pronunciado por una escasa mayoría a favor de un modelo que prevé una compensación dentro del mismo 2º pilar. Además, no se descarta que los empleados jóvenes paguen un mayor porcentaje de su salario para financiar las futuras rentas.
El tabú de los 67 años
Por último, los parlamentarios han aceptado frenar el endeudamiento del AVS: un mecanismo que permite aumentar progresivamente la edad de jubilación hasta los 67 años en caso de que las arcas del AVS (que es estatal) entren en números rojos.
El aumento a los 67 años era hasta ahora una especie de tema tabú, ya que la población se ha manifestado reiteradamente en contra, tanto en las urnas como en encuestas.
Consciente de esta situación, los parlamentarios han decidido presentar esta propuesta por separado, de manera que los ciudadanos votarán la reforma, por un lado, y el freno al endeudamiento por otro.
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¿Hay que subir las pensiones del seguro de vejez?
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Impulsada por la Unión Sindical Suiza (USS), la iniciativa ‘AVSplusEnlace externo’ cuenta con el apoyoEnlace externo del Partido Socialista y los Verdes. Por el contrario, las organizaciones patronales, así como los partidos de derecha y de centro la rechazanEnlace externo. Con un aumento del 10% los promotores de la iniciativa pretenden compensar la erosión que…
Los gestores de las cajas de pensiones suizas están preocupados
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Parecía una mañana de enero normal en Zúrich, cuando el director ejecutivo de una aseguradora suiza presentaba los resultados financieros de su compañía. Súbitamente, los móviles de los presentes comenzaron a vibrar. Muchos miembros del auditorio se precipitaron hacia la salida.
Perplejo, el directivo continuó con su presentación y solo desistió cuando casi no quedaban asistentes en la sala.
El Banco Nacional Suizo (BNS) acababa de anunciar – en lo que ha sido calificado como la intervención de un banco central más dramática en décadas – la eliminación del tipo de cambio mínimo de 1,20 francos por euro, mientras el directivo desglosaba cifras de su aseguradora. Y además, el banco central impulsaba tasas de interés negativas del –0,75%.
Las implicaciones serían considerables para los 800 000 millones de francos (830 000 millones de dólares) invertidos en los fondos de previsión profesional, conocidos en Suiza como ‘segundo pilar’. Recursos que son complementarios al ‘primer pilar’ integrado por las pensiones básicas estatales (AVS). En unas horas, el franco suizo se apreciaba un 39% frente al euro, y el principal índice bursátil del país, el SMI, caía un 10%.
Peter Zanella, director de Soluciones de Jubilación de la consultora Towers Watson, en Zúrich, declara: “La apreciación del franco tuvo un impacto negativo inmediato (sobre los fondos de pensiones nacionales). Se registró una caída en el mercado de la renta variable y las inversiones extranjeras sin cobertura que hay en los fondos de pensión cayeron en picado”.
Los administradores y otros negociantes internacionales de estos fondos intentaron actuar lo mejor que pudieron para minimizar las pérdidas y la exposición al riesgo implícito en los fondos de renta variable. Por su parte, los responsables suizos de fondos de pensiones iniciaron una intensa labor de cabildeo para convencer al BNS de exentar de tasas negativas a este tipo de depósitos para mitigar los daños.
Pero el BNS rechazó la petición. "La industria de los fondos de pensiones se encuentra en una posición crítica desde que se adoptó esta decisión. Y todos los administradores de pensiones están preocupados por lo que está pasando” en Suiza, dice Zanella.
¿Quiebra dentro de 10 años?
Los profesionales de los fondos de pensiones en Suiza estiman que la inestabilidad monetaria y las tasas negativas están creando un problema crítico dentro de un sistema de jubilación que ya estaba bajo presión. Algunos sugieren incluso que el esquema de pensiones actual terminará en la bancarrota antes de 10 años debido a los recientes acontecimientos.
Y eso pese a que, según las normas internacionales, hoy el sistema suizo de pensiones profesionales luce bastante robusto en términos financieros.
El problema es que los gestores de los fondos de jubilación dudan sobre su capacidad para pagar en el futuro a los pensionados el índice de conversión del 6,8% al que están obligados por ley (una renta anual que equivale al 6, 8% del valor de los fondos totales que tiene invertidos un jubilado, que deberá pagársele en mensualidades hasta que llegue el día de su deceso).
Dicho índice de conversión genera un acalorado debate político en Suiza porque es insostenible. Se estableció en 2003, en un momento en el que la esperanza de vida era menor y las perspectivas económicas mucho más atractivas.
Pero el nerviosismo de los administradores sobre el segundo pilar se tornó en miedo cuando el banco central hizo su anuncio en enero.
Los mercados de renta variable suizos ya se han recuperado, pero uno de los problemas hoy son los fondos que se mantienen en efectivo.
Para evitar el pago de intereses negativos sobre las cuentas en efectivo, los fondos de pensiones están examinando alternativas extremas, que van desde la transferencia de dinero a bóvedas o búnkeres hasta el arrendamiento de equipo médico, o la oferta de hipotecas baratas para jubilados.
Venta de bonos
Para exacerbar aún más la presión que pende sobre este sector, en abril pasado, el Gobierno suizo se convirtió en el primero en la historia en vender deuda a 10 años a una tasa de interés negativa. Jérôme Cosandey, economista del laboratorio de ideas Avenir Suisse, asegura que “la situación ya era mala antes de enero y que desde entonces solo ha empeorado”.
Todos estos desafíos son punto de partida de un intenso debate sobre el tipo de activos en los que deben invertirse los fondos de pensiones. Zanella afirma que “todos estos factores generan un gran desafío. ¿Deberían los fondos de pensiones mantener (en su portafolio de inversión) bonos gubernamentales a 10 años cuando ofrecen rendimientos negativos? Más aún, me pregunto si es legal tener estos bonos del Gobierno suizo. Pero, ¿qué alternativas hay?”
Aunque, en general, parece que no existe demasiada prisa por adquirir otro tipo de instrumentos o por vender los bonos suizos, algunos fondos de pensiones han comenzaron a tomar acciones. Por ejemplo, Axa Winterthur ha vendido bonos gubernamentales para sustituirlos por fondos de cobertura y bienes raíces.
El Migros Pensionskasse, caja pensiones de la cadena de supermercados que administra fondos por 21 000 millones de francos suizos, también vendió los bonos suizos y europeos que le reportaban rendimientos negativos, tras el anuncio del BNS. Y la Pensionskasse Stadt Luzern, que administra 1 300 millones de francos, ha aumentado la proporción de recursos que destina a adquirir propiedades hasta el 38% de sus activos totales, desplazando con ello a los bonos.
Zanella considera que, aunque con reservas, hay otros fondos que están asumiendo riesgos al invertir más en los bienes raíces, a pesar de que “todos los administradores de las pensiones dudan sobre el verdadero valor del mercado inmobiliario”.
El BNS está “muy preocupado” sobre un potencial sobrecalentamiento del mercado nacional de los bienes raíces, refiere Cosandey.
Aunque el mercado de valores suizo ha recuperado desde enero, añade, hay una creciente inquietud por la posibilidad de que "la fortaleza del franco suizo contraiga la producción económica y repercuta negativamente en la renta variable“.
Martin Eling, profesor de Economía en la Universidad de San Gall, se muestra muy escéptico sobre las bondades de olvidarse de los bonos en favor de activos alternativos.
Por ello, pide al Gobierno que reduzca la tasa obligatoria fijada para la renta vitalicia del Segundo Pilar, y aumente las cotizaciones sociales que aportan los empleados y eleve la edad de jubilación, propuestas que los suizos podrían votar en 2018. Eling estima que sin dichas reformas, las pensiones de la previsión profesional corren el riesgo de quebrar en los próximos 10 años.
"Los nuevos tipos de activos en los que invierten los fondos de pensiones son potencialmente más rentables, pero también más arriesgados. Esta es mi principal preocupación“, añade el académico.
“No estoy al 100% seguro de que [un mayor riesgo] es lo óptimo para los clientes cuando se trata de fondos de jubilación. Creo que la gente va a pagar cara la decisión del BNS”.
Copyright The Financial Times Limited 2015
El segundo pilar
La seguridad social en Suiza se sustenta en tres pilares que buscan garantizar un nivel de vida conveniente a los jubilados. El seguro de vejez y supervivencia (AVS/AI o primer pilar), el plan de previsión profesional (o segundo pilar) y planes de inversión privada (tercer pilar).
El primer pilar corresponde a un esquema estatal de pensiones que protege a los suizos al alcanzar la jubilación y en caso de invalidez o desempleo.
El segundo pilar se sustenta en planes de previsión profesional y comprende un seguro de accidentes. Actualmente genera controversia la forma en la que se invierten estos fondos, ya que cuenta con activos por 800 000 millones de francos suizos.
Desde que se estableció en 1985, el segundo pilar se financia con las aportaciones del empleador y el empleado. Tras la jubilación, el ahorro acumulado se convierte en una renta vitalicia anual que se calcula a partir de una tasa de conversión del 6,8%. Esto es, el 6,8% de los activos totales que se tienen en este fondo se dividen entre 12 mensualidades. El resultado es la renta mensual que el beneficiario recibirá hasta el fin de su vida.
Pero consultores, actuarios y administradores de fondos de pensiones han sostenido durante mucho tiempo que esta tasa de conversión es demasiado alta y amenaza la estabilidad del sistema. Los temores se han acrecentado en los últimos meses debido a las tasas de interés negativas.
En un intento de mejorar la situación, el ministro del Interior Alain Berset ha lanzado un paquete de reformas de las pensiones, llamado Previsión para la Vejez 2020, lo que reduciría la tasa de conversión al 6% y aumentaría a 65 años la edad de jubilación para las mujeres.
El Gobierno está afinando la propuesta que los suizos votarán, previsiblemente, en 2018. Muchos expertos dudan que los suizos respalden un paquete de esta índole en las urnas, pues en los últimos 15 años han rechazado todas las propuestas para reformar el sistema de pensiones.
La lucha antiterrorista, Snowden y el lío del sistema de retiro suizo
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Empecemos con el más candente -dentro de Suiza- de los temas tratados en las votaciones de ayer: la renta básica tras la jubilación. Una iniciativa solicitó que la renta aumentara 10%, pero con solo obtuvo el 40,6% de las preferencias del electorado, quedó en el cajón de los recuerdos, aunque el tema de las pensiones…
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